Золото в обмен на юани: санкции вынуждают Россию распродавать свои резервы

Золото тает на глазах

В начале января 2026 года золотые резервы России достигали 2 326 тонн. К марту они сократились на 15 тонн. Это минимальный объем с марта 2022 года, что свидетельствует о системном истощении одного из главных финансовых резервов страны.

Общий объем международных резервов РФ в феврале уменьшился с 833,6 млрд до 809,3 млрд долларов.

Однако реальная картина хуже: около 300 млрд долларов из этой суммы - замороженные активы, которые Кремль не может использовать. Золото составляет почти 47% резервов, то есть фактически остается главным ликвидным инструментом.

Как РФ обходит санкции через золото

В ноябре 2025 года Центробанк РФ впервые прибегнул к продаже золота на внутреннем рынке - ранее регулятор этого избегал и только накапливал металл. С тех пор объемы реализации растут.

Механизм следующий:

• ЦБ обменивает золото на юани;

• коммерческие банки, попавшие под менее жесткие санкции, вывозят металл и продают его на внешних рынках;

• полученную выручку банки оставляют себе для поддержания ликвидности.

Почему это происходит

Давление на российские резервы обусловлено несколькими причинами:

• необходимостью закрывать дефицит бюджета;

• потерей доступа к доллару и евро из-за санкций;

• необходимостью сохранять юаневую ликвидность для валютных интервенций.

Это происходит на фоне противоположной мировой тенденции: большинство центробанков других стран наращивают золотые запасы, чтобы защититься от колебаний доллара.

Структурная уязвимость российской финансовой системы

Золото в России превратилось из стратегического резерва в краткосрочный источник ликвидности. Параллельно растет зависимость от юаня и китайской финансовой системы - причем для Пекина это лишь укрепляет позиции в отношениях с Москвой.