Передышка для Украины: деньги от МВФ и ЕС близко, но весной – новые переговоры

Вскоре Украина может получить доступ к кредитам от МВФ и ЕС, что лишь на время даст возможность "выдохнуть". Уже в конце марта у Киева могут возникнуть проблемы с выполнением программы МВФ, из-за чего Украине, вероятно, придется договариваться о смягчении условий. 

О перспективе кредитования Украины и проблемах, которые могут помешать выделению средств – в материале спецкорреспондента РБК-Украина Юрия Дощатова.

Читайте также: НДС для ФОПов пока не будет: МВФ смягчил условия для Украины.

Главное:

• Бокировка кредита ЕС. В Украине и в ЕС не переживают из-за блокирования Венгрией кредита от ЕС. Говорят, что решение будет найдено.
• Уступки МВФ. МВФ пошел навстречу, боясь сорвать финансирование Украины другими партнерами.
• Шансы на принятие "наголовых" законов. Депутати не готовы голосовать за условия программы МВФ.
• Программу с МВФ снова придется менять. Украине придется уже в марте снова вести переговоры.
• Кредит ЕС может быть и без МВФ. В случае паузы в сотрудничестве с МВФ кредитование от ЕС может частично продолжится.

Вопрос о выделении Украине новой кредитной программы EFF на 4 года общим объемом 8,1 млрд долларов может быть одобрен на заседание совета директоров уже сегодня, 26 февраля.

Еще на прошлой неделе источники РБК-Украина сообщали, что никаких рисков затягивания решения нет. "Все будет Ok уже в феврале", – говорил собеседник, знакомый с подготовкой к рассмотрения этого вопроса в Вашингтоне.

Он также дал понять, что в МВФ на данном этапе не считают реальной угрозу срыва выделения кредита ЕС на 90 млрд евро. Этот кредит является условием для новой программы МВФ.

Венгрия не сможет заблокировать кредит ЕС для Украины

На днях стало известно, что Венгрия заблокировала последнее решение для выделения денег от ЕС, а именно отказалась давать согласие на изменение бюджета Евросоюза. Такие изменения необходимо провести, чтобы после политического решения о кредите ЕС смог начать фактическое заимствование денег под гарантии своего бюджета для Украины.

В Украине сохраняли спокойствие по этому поводу и были уверены, что кредит все-таки будет. "Процесс уже необратим", – сказал собеседник издания из правительства.

В МИД Украины ожидали, что в ЕС найдут выход из ситуации. Заявление Венгрии там назвали очередным шантажом, к которому страна прибегает регулярно, пытаясь достичь своих целей. В данном случае, угрозы Венгрии вызваны остановкой транзита нефти из-за российских обстрелов.

"Это обычный венгерский шантаж. Я предлагаю рассматривать эти заявления именно в таком ключе. Не надо пугаться. Такое наблюдается перед всеми важными решениями (по Украина - ред.). Есть все технические возможности для выделения денег", – заявил на днях спикер МИД Георгий Тихий.

Какой именно механизм использует ЕС для принятия решения без участия Венгрии пока неизвестно. Но стоит отметить, что Венгрия вместе с Чехией и Словакией не участвовали в принятии решения о выделении Украине кредита, поскольку отказались брать на себя финансовые обязательства.

Президент Франции Эммануэль Макрон на заседании Коалиции желающих в 24 февраля заявил, что вопрос с кредитом однозначно будет решен. "Другого выбора нет, поскольку уже соответствующие решения были приняты", – сказал он, выступая онлайн.

Выступление Эммануэля Макрона на заседании Коалиции желающих (фото:https://www.president.gov.ua/)

24 февраля Совет ЕС окончательно утвердил два ключевые документы для предоставления кредита. Они вступят в силу 27 февраля, а выделение денег ожидается во второй половине марта, получить их Украина сможет уже в начале апреля.

Для этого нужно еще внести изменения в бюджет ЕС, чтобы начать техническую работу по подготоке заимствования ЕС денег для Украины. Именно это решение и блокирует Венгрия.

Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, находясь в Киеве 24 февраля, заявила, что последнее необходимое для кредитование Украины решение будет принято независимо от позиции Венгрии. Для этого есть несколько вариантов. Какие именно – она не уточнила. Но если блокаду Венгрии удастся обойти, то уже в начале апреля Украина сможет получить первый кредитный транш.

Однако выделение кредита МВФ и ЕС не снимает проблемы с финансированием, откладывая их на очень короткий срок.

Уступки МВФ – дело не только в эмоциях

МВФ пошел на беспрецедентный шаг и отменил prior actions, которые касались налоговых изменений. Это открыло путь Украине к новой программе от Фонда. Такое решение было абсолютно неожиданным, учитывая, что лишь в ноябре эти условия были согласованы с украинским правительством.

Источники издания говорили, что на такой шаг Фонд пошел после визита в Киев главы МВФ Кристаллины Георгиевой. Она якобы лично убедилась в каких сложных условиях работает бизнес в Украине, а потому требовать увеличения для него налоговой нагрузки было бы неправильно.

Но едва ли МВФ может принимать решения на основе эмоциональных впечатлений. Главное для Фонда – расчет.

Программа EFF – это не просто кредит, а инструмент решения проблем платежного баланса путем проведения структурных реформ. К тому же в последние годы суммы, которые МВФ выделяет Украине по текущим кредитам, не столько источник дохода бюджета, сколько инструмент возврата долгов по прежним кредитам.

Но главное – это своего рода индикатор для других кредиторов, показывающий, что ситуация в Украине контролируемая и риски финансовых проблем минимальны. На МВФ ориентируется ЕС и другие партнеры, в том числе Великобритания, Япония – все, кто оказывают финансовую помощь Украине.

Экс-советник президента Украины Олег Устенко считает, что именно боязнь МВФ оставить Украину без глобальной финансовой поддержки и стала основной причиной для уступок. Только в текущем году бюджет Украины требует 35 млрд долларов внешних вливаний.

"В МВФ отказались от prior actions, потому что поняли, что Украина может вообще не получить нужного финансирования и тогда наступит бюджетный коллапс, который приведет к экономическому коллапсу", – сказал он в комментарии РБК-Украина.

Собеседник издания в правительстве подтвердил, что причина была именно в этом. "В МВФ просто не хотели, чтобы из-за них Украина осталась без финансирования", – сказал он.

С МВФ придется договариваться снова

Налоговые условия не отменены, а лишь перенесены на март и немного изменены. Потолок для НДС для ФОПов повышен до 4 млн гривен и срок его введения отложен на 2028 год или после вступления в ЕС – пока финальна договоренность неизвестна.

Это означает, что все четыре условия – кроме НДС, это пошлина на все посылки, налог на интернет-платформы и продление военного сбора на послевоенный период, должны быть приняты до конца марта. Но в Раде как не было для этого голосов, так и нет.

Источник РБК-Украина в правительстве на днях сказал, что пока нет понимания, каким образом все эти законопроекты, даже объединенные в один (Beautiful Tax Bill), могут быть приняты. Пока не срабатывает и "пряник" для депутатов в виде отмены пожизненного статуса РЕР. Эту законодательную норму тоже могут внести в единый Beautiful Tax Bill.

Не видит перспектив принятия условий МВФ и глава налогового комитета Рады Даниил Гетманцев. "С позиций на сегодняшний день – я не вижу потенциала в принятии законопроекта, названного в СМИ Beautiful Tax Bill, который должен объединить все перенесенные инициативы", – заявил он.

Принятие налоговых изменений, по мнению Гетманцева, зависит от таких факторов:

• Ситуации в энергетике, критическое состояние которой накладывает дополнительную нагрузку на бюджет, бизнес, население.

• Прогресс в мирных переговорах, что будет влиять на ожидание продолжительности активных боевых действий и, соответственно, на оценку макроэкономического сценария, в т.ч. прогноз дефицита бюджета

“Будем продолжать консультации с правительством, коллегами по парламенту и международными партнерами для принятия оптимального решения в интересах Украины", – отметил Гетманцев.

Ключевыми и решающими тут могут быть консультации именно с партнерами. То есть с МВФ. Устенко считает, что Украине придется снова договариваться о переносе сроков выполнения маяков на более поздний период.

Если договориться не удастся, то программа будет поставлена на паузу. По его предположению, если выполнить условия не получится, то реальным вариантом будет перенос "налоговых маяков" на третий пересмотр программы, то есть на конец лета-начало осени. Дальше затягивать выполнение условий МВФ вряд ли согласится, считает Устенко.

"Программа может оказаться в зоне риска, и это может быть во второй половине года. Но если МВФ будет жестко стоять на своей позиции, то это может произойти и раньше. Я думаю, что наши переговорщики, если возможности выполнить "маяки" не будет, постараются перенести их на вторую половину года", – отметил он в комментарии изданию.

МВФ, отметил Устенко, тоже – "тертые калачи", они понимают такую игру. "Поэтому только сознательное закрытие глаз на эту нашу игру может дать возможность перенести маяки на более дальние сроки", – уверен эксперт.

Кредитование ЕС частично может затормозиться

Кредитование от ЕС в случае приостановки программы МВФ теоретически тоже может затормозиться. Но не в полном объеме, а лишь в части бюджетных поступлений.

В 2026 году из общей суммы двухлетнего кредита на 90 млрд евро Украина хочет получить 60 млрд. 15 млрд из них могут пойти на бюджетные расходы и 45 млрд на военные нужды.

Правда, из военной доли часть тоже может быть направлена в бюджет для выплат военным. Пока детали распределения денег касаемо сумм и направлений окончательно не согласованы.

"По этому вопросу еще идет дискуссия. Финансовая стратегия финализируется", – сказал собеседник издания во власти.

Украина договаривается с ЕС о выделении военной части без всяких условий. Это подтвердил заместитель главы ОП Игорь Жовква в интервью РБК-Украина .

"Хотим, чтобы не было никаких дополнительных условий на выделение средств на военную помощь. И хотим, чтобы это было без лишней бюрократии", – сказал он.

Таким образом, военная поддержка не должна будет пострадать из-за приостановки программы МВФ.

А вот выделение бюджетной части на 15 млрд евро будет зависеть от условий. Пока их перечень неизвестен. По последней информации РБК-Украина, часть кредита буде дана как макрофинансовая помощь с отдельными условиями. Другая часть будет заходить в рамках Ukraine Facility.

В этой программе есть свой перечень условий, выполнение которых тормозится с прошлого года. В какой пропорции будут расперделены деньги тоже пока окончательно не согласовано.

Недавно премьер-министр Юлия Свириденко заявила, что Ukraine Facility будет переформатирована таким образом, чтобы ее выполнение не зависело от голосования Рады.

Но если зависимости финансирования от принятия законов не будет, а кредит "подвяжут" под Ukraine Facility, то приостановка программы с МВФ, возможно, и не отразиться на финансировании ЕС.

Если политических договоренностей с Радой достичь не удастся, то идеальным для правительства был бы вариант полной или частичной отмены установленных налоговых "маяков". Теоретически это возможно, и не исключено, что именно эта тема появится в переговорах с МВФ при первых же пересмотрах программы. Они обычно происходят поквартально.

Если Украина предложит новые механизмы наполнения бюджета, а точнее его балансирования, то вполне вероятно, что Фонд примет такие предложения.

Вопрос-ответ (FAQ)

Когда будет новый кредит МВФ?

Совет директоров МВФ 26 февраля планирует принять окончательное решение о выделении Украине кредита на 8,1 млрд долларов. После этого решения первый транш кредита на 1,5 млрд долларов Украина сможет получить в течение нескольких дней.

Можно ли расчитывать на кредит ЕС на 90 млрд евро?

В Евросоюзе заверяют, что смогут принять окончательное решение овыделении Украине кредита несмотря на блокирование со стороны Венгрии. Фактическое поступление средств планируется с апреля.

Куда пойдут средства от кредита ЕС?

Кредит ЕС на 90 млрд евро расчитан на 2026-2027 года. В текущем году из общей суммы планируется выделить 60 млрд евро. 45 из них пойдут на военные нужды, 15 - на нужды бюджета. Бюджетные средства будут распределены частями на макрофинансовую помощь и программу Ukraine Facility. Пропорции этого распределения, условия и график предоставления кредитных средств пока окончательно не согласованы.

Может ли затормозиться кредитование от МВФ и какие будут последствия в этом случае?

Первый транш ткредита МВФ Украина получит сразу после утверждения программы фиансирования советом директоров МВФ. Следующие траншы будут выделяться после пересмотра программы, в зависимости от выпорлнения ее условий. Если Украина не выполнит структурные маяки по налоговым изменениям (НДС для ФОПов, налог на посылки, интернет-платформы и военном сборе) то выделение очередных траншей может приостановиться.

Можно ли отменить налоговые маяки программы МВФ?

Украина в рамках пересмотра программы с МВФ может инициировать отмену налоговых структурных маяков. Если будут предложены другие инструменты балансирования бюджета, МВФ может пойти на уступки.