ОВГЗ, золото или квартира: как украинцам спасти сбережения от инфляции в 2026 году

Мировая инфляция ежегодно "съедает" до 5% ваших сбережений, а в Украине эти риски только усиливаются девальвацией. Некоторые украинцы допускают ошибку, пытаясь получить высокие прибыли за счет неоправданных рисков.

Как в состоянии полномасштабной войны не просто сохранить покупательную способность средств, но и заставить их работать на длинной дистанции – в интервью РБК-Украина объяснил CEO компании HUGS Глеб Кабальнов.

Главное:

• Реальная инфляция: В валюте инфляция "съедает" 3-5% покупательной способности каждый год. В Украине этот показатель за 15 лет составляет в среднем 11-12%.
• Лучший инструмент для старта: ОВГЗ называют базовым вариантом из-за налоговых преимуществ, простоты (от 1000 грн) и отсутствия потребности в глубоком анализе.
• Валютная "подушка": Рекомендовано держать запас на 3-6 месяцев расходов: не менее 50% в долларах, остальные – в евро.
• Золото и недвижимость: Золото должно составлять всего 5-10% портфеля с горизонтом планировки 20-30 лет. Недвижимость в Киеве – это способ сохранить, а не приумножить капитал.
• Криптовалюта: Эксперт подчеркивает, что это спекулятивный рынок высокого риска, не являющийся защитой от инфляции для розничного инвестора.

– Насколько сегодня инфляция "съедает" сбережения украинцев, если средства просто лежат на карточке или в кошельке?

– Нужно сразу разделить гривневую и валютную инфляцию. На самом деле правильнее говорить о валютной составляющей, потому что гривневая система является производной от мировой.

Мы живем в глобальной экономике, где цены на ресурсы, продукты, экспорт и товары формируются на мировом уровне. Украинские цены в среднем приближены к мировым, как и темпы их роста.

Поэтому инфляция в Украине – это фактически: мировая инфляция + девальвация гривны.

Если говорить о мировой инфляции, то она составляет примерно 3% в год для базового потребления и 4-5% для более качественной потребительской корзины.

Это объясняется тем, что в глобальной экономике меняется структура потребления и качество товаров.

В итоге инфляция "съедает" 3-5% покупательной способности в валюте ежегодно. Средний уровень инфляции в Украине за 15 лет – 11-12%, а также темпы девальвации гривны.

– Какие инструменты сейчас могут помочь хотя бы сохранить покупательную способность средств?

– Есть два основных направления – бизнес и инвестиции. Бизнес – это создание добавленной стоимости: работа или собственное дело.

Инвестиционные инструменты делятся так:

• депозиты,
• ОВГЗ,
• акции (то есть доли бизнеса).

По уровню риска и горизонту инвестирования:

• депозиты – самые простые,
• ОВГЗ – следующий уровень,
• акции – наиболее сложные и рисковые.

–Что сейчас выгоднее для украинцев: депозиты, ОВГЗ, валютные инструменты, золото или что-то другое?

– Это зависит от уровня подготовки инвестора. Для начинающих лучший инструмент – ОВГЗ.

Они просты в использовании, доступны от небольших сумм (от 1000-10000 грн), имеют налоговые преимущества, не требуют глубоких знаний.

В украинских условиях ОВГЗ – это базовый инструмент сохранения капитала.

Разница между доходностью ОВГЗ и более рисковыми инструментами недостаточна, чтобы компенсировать дополнительный риск, особенно для тех, кто не хочет постоянно анализировать рынки.

– Являются ли ОВГЗ самыми выгодными сейчас, во время войны?

– Да, их важность даже возросла. В странах с развивающимися рынками государственные облигации являются одним из ключевых инструментов инвестирования.

Причина проста: другие рынки имеют недостаточный уровень защиты инвестора; риски частных инструментов часто не компенсируются дополнительной доходностью.

ОВГЗ дают стабильность, предсказуемость, отсутствие необходимости глубокого анализа. По сути, это инструмент "купил и забыл".

– А что насчет золота?

– Золото – это не инструмент заработка, а долгосрочный якорь портфеля. Его инвестиционный горизонт – 20-30 лет.

В классической стратегии: золото покупают и не продают и часто передают по наследству.

Его историческая роль – защита от эмиссии денег и инфляции.

Оптимальная доля:

• 5% портфеля, если инвестор не любит золото,
• до 10% – если включает его сознательно.

– Если человек имеет, условно, 50-100 тысяч временно свободных средств, какую систему диверсификации вы бы предложили?

– Для такой суммы в гривне диверсификация не является обязательной.

Рациональный подход – 100% ОВГЗ. Причина проста – это еще недостаточный капитал для сложной структуры портфеля.

Диверсификация имеет смысл только тогда, когда она улучшает качество портфеля, а не просто распыляет средства.

– А если это 50-100 тысяч долларов?

– Тогда уже возможен комбинированный подход: 20-50% – ОВГЗ в Украине и более 50% – инвестиции в фондовый рынок США.

Это позволяет балансировать локальные и глобальные риски.

Украинцы с 18 лет могут открыть счет у брокера за рубежом для инвестирования. Главный критерий инвестиционного горизонта – от 10 лет, то есть это не должны быть последние деньги. Начать можно от 1 тыс. долларов.

– Является ли квартира инструментом защиты сбережений в 2026 году? Какой город страны считаете самым выгодным?

– Да, но именно как инструмент сохранения, а не роста капитала.

Недвижимость не демонстрирует высокой доходности последние 20-30 лет, дает умеренный доход от аренды, но остается базовым активом, потому что людям нужно жилье.

Правильная стратегия: сначала обеспечить базовое жилье и инвестировать остаток средств.

Наиболее перспективный регион – Киев и пригород.

– Насколько сейчас оправдана стратегия держать сбережения в валюте, и в какой именно? В каких пропорциях?

– Для финансовой "подушки безопасности" это обязательно.

Рекомендовано:

• 3-6 месяцев расходов держать в валюте,
• не менее 50% – в долларах,
• остальное – в евро.

– Какие три самые распространенные ошибки, которые украинцы допускают, пытаясь защитить сбережения от инфляции?

– Первая – неправильное понимание риска. Риск – это не доходность, а возможность потери капитала.

Вторая – сравнение гарантированных инструментов (ОВГЗ) с обещаниями высокой доходности частных компаний.

Третья – вера в "фиксированную валютную доходность", которая в реальности не имеет юридической основы.

Украинский инвестор проходит этот путь достаточно быстро, гораздо быстрее, чем в развитых странах, где этот опыт формировался десятилетиями.

– Что вы думаете о криптовалюте как способе защиты от инфляции - это больше риск, чем защита?

– Криптовалюта не является защитой от инфляции.

Это отдельный спекулятивный рынок, который возник как альтернатива финансовой системе, но в реальности превратился в инструмент высокого риска.

Для розничного инвестора это не инвестиция, не защита, а спекуляция.

Волатильность не создает доходность – она часто ее уничтожает.

- Как украинцам оценивать риск перед вложением средств, если они не имеют финансового образования?

– Либо через обучение, либо через финансового советника.

База: книги (в том числе профильная литература), образовательные курсы, аналитические ресурсы.

Далее - постепенный переход: депозиты, ОВГЗ, инвестиции за рубежом.

– Какие базовые шаги вы посоветовали бы человеку, который хочет начать инвестировать, но не знает, с чего начать?

– Начинать можно с базовых инструментов – депозитов и ОВГЗ, для этого не обязательно иметь специальное образование. В то же время финансовой грамотностью можно овладевать параллельно, по желанию.

Инвестиции – это процесс формирования дохода в долгосрочной перспективе, в том числе тогда, когда человек не работает.

– На какой горизонт планирования вообще есть смысл рассчитывать украинцу сегодня – 1 год, 3 года, 5 лет?

– Инвестиционный горизонт – это 10, 20 и даже 30 лет. Короткие горизонты – лишь старт.

Долгосрочное мышление формируется постепенно: от депозитов к облигациям и далее к глобальным рынкам.

Американская практика показывает: 10 лет – это базовый стандарт.

– Какие возможности для украинских инвесторов вы видите в 2026 году, которых не было раньше?

– В Украине потенциал связан с восстановлением экономики. Основные активы – это недвижимость и земля.

Но их привлекательность зависит от макроэкономической стабильности и прихода инвестиций.

На глобальных рынках существенных изменений нет. Они работают по тем же принципам.

– Изменилась ли ваша личная стратегия после начала полномасштабной войны?

– Стратегия осталась стабильной, поскольку она изначально строилась на долгосрочных принципах и управлении рисками.