Денег на войну - до двух лет? Что не так с экономикой России и кто ее держит на плаву

ВВП России падает, а вместе с ним нефтегазовые доходы. Даже военные заводы уже планируют сокращать персонал. Переживает ли российская экономика падение, где режим Путина может найти дополнительные ресурсы и на сколько их хватит для агрессии против Украины - в материале журналиста РБК-Украина Дмитрия Сидорова.

Главное:

• Началась ли в России рецессия?

• Почему военные заводы РФ уже сокращают работников?

• Как проседает нефтегазовый сектор?

• Откуда Россия будет брать ресурсы на следующий год?

• На сколько лет у Кремля достаточно денег для агрессивной войны?

Состояние российской экономики

России очень повезло накопить значительные средства в период высоких цен на нефть, когда эталонный сорт Brent стоил выше 100 долларов за баррель. Это было в 2003-2008, 2011-2014 годах и даже уже во время полномасштабное вторжение - в конце зимы - летом 2022 года.

ВВП России почти повторяет график цены на нефть. С 2003 по 2021 год (включительно) он вырос в 4 раза - до 5,7 трлн долларов, свидетельствуют данные Всемирного банка. В 2021 году российская экономика продемонстрировала рост почти на 6%, а уже по итогам первого года полномасштабного вторжения упала на 1,4% - это величина падения реального ВВП, который учитывает инфляцию, несмотря на то, что номинальный ВВП вырос до 2,3 трлн долларов.

ВВП России превышает 2 трлн долларов (инфографика РБК-Украина)

В течение 2023-2024 года россиянам удавалось удерживать рост реального ВВП на уровне выше 4%, однако 2025 год показал истинное экономическое положение страны-агрессора. По итогам этого года, рост ВВП России прогнозируется на минимальном уровне - 0,6%(оценка Международного валютного фонда) или 0,5-1,0% (оценка Банка России от 6 ноября). Также центробанк РФ предоставил достаточно скромный прогноз на 2026 и 2027 годы - 1% и 2% роста ВВП соответственно.

Рост ВВП России в этом году упал в 4 раза (инфографика РБК-Украина)

В начале этого года значительным вызовом для России была инфляция, официальный показатель которой в феврале-апреле превышал 10%. Для ее преодоления Банк России поднял ключевую ставку до 21%. С мая инфляция начала снижаться и в июне центробанк начал политику снижения ключевой ставки, чтобы стимулировать экономику.

России удалось немного уменьшить инфляцию с начала этого года (инфографика РБК-Украина)

Кризис неплатежей и особенности статистики

Основным драйвером роста российской экономики является военно-промышленный комплекс, то есть производство оружия для войны против Украины. Доля ВПК в структуре российской экономики официально составляет 8% (около 160 млрд долларов в год). Однако если учесть касательное производство, которое проходит по другим статьям, то эта доля может составлять 12% ВВП. "Это то, что они сейчас тратят на войну", - комментирует РБК-Украина экс-советник президента по вопросам экономики Олег Устенко.

Рост за счет производства оружия не связан с инвестированием или потреблением в экономике, поэтому он не несет благ сейчас или в будущем, ведь большинство произведенного оружия идет на фронт. Рост, который демонстрирует российская экономика, сгорает в огне войны, говорит главный консультант Национального института стратегических исследований Иван Ус.

В этом году у россиян начал проседать даже ВПК. В предыдущие годы многие военные заводы демонстрировали высокие показатели за счет еще советских запасов деталей и полуготовой техники. Они ее дорабатывали и передавали Министерству обороны РФ. Со временем эти запасы исчерпались и ресурсная база для наращивания производства существенно упала, объясняет Устенко.

Основной проблемой государственного сектора экономики РФ является кризис неплатежей - Кремль дает государственные заказы на заводы, но не полностью или вовсе не оплачивает их. Это привело к дефициту средств на предприятиях и, как следствие, сокращению рабочего времени, переводу персонала на четырех или трехдневную рабочую неделю и увольнению работников.

В качестве примера таких тенденций Иван Ус привел завод "Россельхозмаш", который производит тракторы, и "Уралвагонзавода", который является основным производителем танков для армии России. Танковый завод, говорит эксперт, даже планирует до конца этого года уволить 10% персонала.

В целом экономика России находится в пике, говорит Олег Устенко и добавляет, что на сегодня Москва отрезана от международного рынка капитала и технологий. "Исправить состояние российской экономики будет невозможно или слишком тяжело", - считает эксперт.

Чтобы правильно оценить состояние экономики РФ, надо понимать особенности российской статистики - она не может показать падение, если оно даже есть. Кремль запретил публиковать такие оценки, рассказывает Иван Ус. "Росстат" напрямую подчинен Минэкономики , министр не подпишет отчет, в котором будут отрицательные показатели. "Они не могут написать, что у них падение, поэтому говорят о маленьком росте", - добавляет экономист.

Однако российские банкиры уже говорят о падении экономики в первом и втором кварталах этого года. В теории экономики, когда два квартала подряд есть падение к предыдущему кварталу, это называется "техническая рецессия" - уже не замедление, но еще и не полноценное падение. "Когда в России появляются фразы о стагнации, я не соглашаюсь. Диагноз для российской экономики по состоянию на сейчас - это техническая рецессия", - убежден Иван Ус.

Падение нефтегазовых доходов

Кроме военной промышленности, в России начинают проседать и другие важные секторы, в частности - нефтегазовая промышленность. Доходы РФ от экспорта нефти в октябре упали на 2,3 млрд долларов по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года - до 13,1 млрд долларов. В ноябре прогнозируется сокращение доходов бюджета РФ от нефти и газа на 35% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

12 ноября глава Службы внешней разведки Олег Иващенко доложил Владимиру Зеленскому, что из-за падения доходов нефтегазового сектора, по итогам 2025 года РФ потеряет не менее 37 млрд долларов поступлений в бюджет.

Фото: Российский нефтегазовый сектор демонстрирует падение доходов (Getty Images)

"Работают эффективно и обычные санкции против России, и украинские дальнобойные санкции", - прокомментировал Зеленский доклад разведки.

Финансовые показатели двух главных нефтегазовых компаний России - "Газпрома" и "Роснефти" также снизились. Например, за первое полугодие этого года по сравнению первым полугодием 2024 года группа "Газпром" (по Международным стандартам финансовой отчетности) снизила чистую прибыль на 6% - до 983 млрд рублей, а "Роснефть" - аж в 1,7 раза до 245 млрд рублей.

Нефть и газ остаются для страны-агрессора опорой ее экономики, их роль даже больше, чем свидетельствует официальная статистика (25-27% от ВВП). Эти отрасли удерживают кучу смежных отраслей, бюджеты целых регионов, говорит эксперт на рынке газа, директор консалтинговой компании ExPro Геннадий Кобаль.

Снижение показателей нефтегазового комплекса будет влиять на всю экономику РФ и значительно усложнять процесс планирования бюджета, особенно когда цены на российский экспортный сорт нефти Urals падают до минимальных значений - 36 долларов за баррель, как сообщает Bloomberg.

"Нефть дешевеет, санкции вводятся, ракеты прилетают, пожалуйста, принимай и считай бюджет", - сказал Кобаль в комментарии РБК-Украина и добавил, что у россиян также проседает металлургия, машиностроение и угольная промышленность.

Источники средств на 2026 год

России нужны новые источники средств. Извне их предоставляют покупатели российских энергоресурсов, металла, удобрений и другой продукции. Однако Китай и Индия покупают российскую нефть и газ со значительными скидками, поставки в индийские компании осуществляются за рупии, при этом центробанк этой страны не дает возможности российским трейдерам обменять рупии в доллары, говорит Иван Ус.

Под давлением вторичных санкций со стороны США индийские компании сокращают потребление российской нефти. "Если идет уменьшение покупки нефти со стороны Индии, это означает, что в годовом измерении Россия может не досчитаться от 30 до 50 млрд долларов", - говорит Олег Устенко.

С другой стороны, уже есть сигналы того, что Пекин будет уменьшать покупку российской нефти, которая идет морским путем. Трубопроводную российскую нефть Китай продолжит получать, говорит Устенко и приводит оценку, что уменьшение морских поставок лишит Россию минимум 10 млрд долларов в год. Также ЕС в следующем году планирует сократить потребление российских углеводородов примерно на 5 млрд долларов в год.

"Даже в минимальном размере, мы говорим о 45 млрд долларов (в следующем году - ред.) - это будет минус для России за счет реализации нефти. Это будет главный удар, который будет нанесен", - добавил Устенко.

Вместе с тем, Кремль еще имеет много внутренних ресурсов. Одним из крупнейших является Фонд национального благополучия, который был накоплен в годы высоких цен на нефть. С начала полномасштабной войны россияне уже использовали большую часть его ликвидной части (активов, которые можно легко конвертировать в деньги). С начала 2022 года до 1 сентября этого года она уменьшилась в 2,3 раза - до 48,9 млрд долларов.

Фонд национального благополучия РФ заметно упал с 2022 года (инфографика РБК-Украина)

Обычно за счет запасов фонда закрывался дефицит федерального бюджета, однако в этом году его активов уже не достаточно. Остаток ликвидной части фонда составляет 3,9 трлн рублей, а плановый дефицит бюджета этого года - 5,8 трлн рублей, объясняет Иван Ус и делает вывод, что Россия или полностью потратит средства фонда до конца этого года или все-таки законсервирует его и привлечет другие источники.

Кремль уже планирует поднятие налогов (анонсирован рост НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года), постоянно выпускаются облигации внутреннего займа под высокие проценты, а также возможна эмиссия денег. Хотя с 2022 года Банк России и так увеличил денежную массу вдвое - с 66,6 до 120 трлн рублей, а экономика вдвое не выросла. Эксперт добавляет, что возможны и более радикальные сценарии - сокращение заработных плат, остановка индексации пенсий и замораживание банковских вкладов, которые составляют 71 трлн рублей.

Олег Устенко упомянул еще об одном инструменте, который есть в руках центробанка РФ, - это снижение курса рубля. Такой шаг сделает всех россиян беднее, но он позволит получать больше рублей из меньшего количества валюты, которая поступает извне, и закрыть дыры в бюджете.

На сегодня курс рубля более-менее стабилен (инфографика РБК-Украина)

Незадействованные внутренние ресурсы не сотворят экономического чуда, но помогут финансировать политические цели Кремля, а политика для Владимира Путина всегда была и остается на первом месте, сказал российский политический аналитик, покинувший РФ в 2014 году, Иван Преображенский.

"Экономика будет подчинена военной целесообразности до тех пор, пока она не рухнет или Путин не передумает", - сказал Преображенский в комментарии РБК-Украина. Аналитик пока не видит таких экономических проблем, которые бы остановили агрессию. Поэтому встает вопрос, как долго у России хватит экономического ресурса продолжать войну против Украины на сегодняшнем уровне интенсивности.

Прогнозы для российской экономики

Ухудшение экономической ситуации будет увеличивать недовольство местных элит России. "Население контролируется, а местные элиты будут стимулировать различные дезинтеграционные процессы, по факту - это классический сепаратизм", - говорит Иван Ус и добавляет, что элиты будут понимать, что надо "сходить с поезда, который несется в пропасть". Эксперт прогнозирует, что в 2026 году такие движения уже будут, а в 2027 году - они проявят себя в большей степени.

Если Кремль будет продолжать войну против Украины и будет задействовать радикальные инструменты, то их экономика продержится один-два года. "Три года, я считаю, это оптимистичный срок для России. Год-два, а дальше вряд ли их экономика выдержит", - сказал Ус.

Очень многое будет зависеть от позиции Китая. Если он продолжит тесное сотрудничество с РФ, тогда Кремль имеет запас прочности вести войну, как он делает это сейчас, на два года. "В течение 24 месяцев они смогут так функционировать", - считает Олег Устенко.

Если статус-кво будет изменен и Китай начнет сокращать покупку российской нефти, тогда этот срок времени может быть сужен до 12 месяцев, но даже в таком случае их экономика не упадет, добавляет Устенко.

Экономические проблемы могут осложнить ведение войны, но не остановят агрессора полностью. В России понимают, что при нынешнем положении вещей, условно, через два года у них уже не будет таких возможностей для наступательных операций, поэтому они заинтересованы успеть по максимуму за этот период.

"Будет увеличиваться уровень агрессии, они будут пытаться изменить ситуацию в этой короткой перспективе - или в течение 24 месяцев (с поддержкой Китая - ред.) или за 12 месяцев (при сокращении закупок со стороны Пекина - ред.)", - считает Устенко.

Жесткие шаги свидетельствуют о том, что режим уже исчерпывает свои ресурсы. Чем более абсурдными становятся экономические меры любой автократии, а ее политика агрессивнее, тем ближе она к своему концу. И режим Путина не станет исключением из этого исторического опыта.