Попри інфляцію та катастрофу: Центробанк РФ несподівано знизив ключову ставку

Більшість аналітиків очікували збереження ставки без змін через велику інфляцію. Проте в ЦБ РФ заявили, що січневе прискорення інфляції пов’язане з разовими чинниками, і після їхнього вичерпання дезінфляція продовжиться.

Голова ЦБ РФ Ельвіра Набіулліна на додаток також, що інфляція нібито вже пройшла пік, а на наступних засіданнях можливе подальше пом’якшення монетарної політики.

Інфляція та ризики

За оцінками, річна інфляція у січні зросла до близько 6,5% проти 5,6% наприкінці 2025 року. Очікування бізнесу піднялися до максимуму з 2022 року, а серед населення залишаються на рівні 13,7%.

У Центробанку попередили, що високі інфляційні очікування можуть завадити сталому уповільненню цін. Через це ЦБ РФ прогнозує повернення інфляції до 4% у другій половині року, але підвищив прогноз на 2026 рік до 4,5–5,5%.

Окремим ризиком названо ціни на нафту. Подальше падіння цін на нафту може посилити інфляційний тиск на російську економіку.

Тиск на економіку

Загалом російська економіка сповільнилася до 1% зростання торік після 4,9% роком раніше. Тривалий період високих ставок ускладнює обслуговування боргів для бізнесу, банки дедалі частіше реструктуризують кредити, а великі компанії звертаються по державну підтримку.

Частина економістів вважає, що прогноз зростання ВВП на 2026 рік (0,5-1,5%) є завищеним, і у разі подальшого уповільнення Центробанку доведеться активніше знижувати ставку. При цьому наступне рішення щодо ключової ставки очікується 20 березня 2026 року.