ОВГЗ остаются фактически единственным источником привлечения средств для обслуживания ранее взятых займов, - эксперты
Облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) сегодня остаются для Кабмина фактически единственным источником привлечения средств для обслуживания ранее взятых займов. Об этом говорится в отчете Ukrainian Economic Trends Forecasts на IV квартал 2011 г., опубликованном аналитической группой Da Vinci AG.
"ОВГЗ остаются фактически единственным источником привлечения средств для обслуживания ранее взятых займов. Поиски правительством путей активной реализации госбумаг подтверждают предыдущий прогноз, в котором констатировалась неспособность правительства отказаться от новых заимствований более чем на месяц", - отмечают аналитики в отчете.
Они отмечают, что снижение притока инвестиций и схлопывание рынка внешних заимствований вследствие неопределенности с предоставлением Украине очередного транша МВФ заставляет правительство искать пути повышения привлекательности ОВГЗ и активизировать первичный рынок этих бумаг.
"С целью активизации рынка ОВГЗ Минфин упростил доступ к ОВГЗ, увеличив количество банков, имеющих право покупать облигации в ходе первичного аукциона", - считают в Da Vinci AG.
В документе отмечается, что несмотря на то, что графиком размещения ОВГЗ на IV квартал 2011 года предусмотрено проведение только двух аукционов по размещению индексированных бумаг, Минфин прибегнет к дополнительным выпускам ценных бумаг, в том числе деноминированных в иностранной валюте.
"Появление нового инструмента, регламентированного постановлением КМУ №1011 от 28 сентября 2011 г., должно активизировать рынок ОВГЗ и увеличить объем торгов на нем. Поскольку данные бумаги не будут целевыми, а привлеченные под их размещение ресурсы правительство направит на приоритетные программы в реальных секторах экономики, то этот инструмент можно рассматривать в качестве альтернативы прямым иностранным инвестициям, приток которых остается достаточно вялым в условиях неопределенности на мировых рынках и кризиса в еврозоне... Новые бумаги смогут торговаться с премией к доходности суверенных еврооблигаций, которую предварительно оценивают в диапазоне 200-300 базовых пунктов", - считают эксперты.
При этом аналитики Da Vinci AG выражают обеспокоенность тем фактом, что наибольшая часть ОВГЗ относится к краткосрочным займам, что означает увеличение нагрузки по выплате на ближайшие 1-2 года. Именно на это время приходятся и основные выплаты по внешним обязательствам. Аналитики также считают, что появление ОВГЗ деноминированных в иностранной валюте может вызвать падение спроса банков на иностранную валюту.
"Появление ОВГЗ деноминированных в иностранной валюте будет способствовать снижению потенциального спроса банков на иностранную валюту, способствуя росту ее предложения", - говорится в сообщении.
