Ланцюгова реакція: як іранська криза може вплинути на ціни в Україні

Головне:

• Ескалація конфлікту навколо Ірану несе ризик стрибка світових цін на нафту аж до 140 доларів за барель
• У разі реалізації цього сценарію пальне в Україні може суттєво подорожчати вже протягом кількох тижнів
• Подорожчання пального автоматично спричинить зростання тарифів на логістику (на 20-40%) та цін на продукти харчування
• Через подорожчання енергоємних матеріалів та логістики собівартість будівництва може зрости на 15-25%, що згодом вплине на ціни для покупців
• Головними індикаторами початку інфляційної хвилі є ціна дизеля на АЗС, вартість золота та активність девелоперів у перегляді прайсів.

Паливо

Першою реакцією економіки може стати подорожчання пального. Оскільки Україна імпортує значну частину нафтопродуктів, ціна на них формується з вартості нафти, переробки, логістики, податків та маржі операторів.

Читайте також: Блокада Ормузької протоки: у JPMorgan назвали термін до повної зупинки нафтовидобутку

Зростання ціни бареля до 140 доларів (що, як пише The Wall Street Journal, є цілком реальним сценарієм у разі, якщо буде заблокована Ормузька протока) означає майже +75% до сировинної складової, що ймовірно призведе до подорожчання бензину та дизеля приблизно на 25-50% залежно від курсу гривні та структури податків вже протягом 1-3 тижнів після сталого зростання цін на нафту.

Логістика, транспорт і продукти

Це автоматично може спричинити зростання цін у логістиці та транспортному секторі, адже основна частина вантажних перевезень в Україні працює на дизельному пальному.

Подорожчання пального через 2-4 тижні з високою часткою ймовірності призведе до збільшення тарифів перевізників на 20-40%, причому міжнародний фрахт може зростати швидше через страхування та військові ризики.

Наступним етапом можна очікувати зростання цін на продукти харчування, оскільки сільськогосподарська техніка працює на дизелі, виробництво та зберігання потребують електроенергії, а імпорт залежить від морської та автомобільної логістики.

Деякі експерти прогнозують, що базові продукти подорожчають на 5-15%, імпортні - на 10-25%, а товари з холодильною логістикою - ближче до верхньої межі діапазону протягом 1-6 місяців.

Нерухомість

Аналогічна ситуація потенційно складеться і з будівельними матеріалами, адже металургія є енергоємною, виробництво цементу потребує високих температур, полімери та ізоляція є продуктами нафтохімії, а логістика матеріалів залежить від дизельного пального.

Зростання цін на метал на 15-30%, цемент та бетон на 10-20%, а полімерні матеріали та ізоляцію на 20-35% цілком реальне протягом 1-3 місяців.

Це безпосередньо вплине на ринок нерухомості, де ціна квадратного метра формується з собівартості будівництва, вартості землі, вартості фінансування та маржі девелопера.

Якщо нафта утримуватиметься на рівні 140 доларів і вище кілька місяців, собівартість будівництва може зрости на 15-25%, що через 2-4 місяці призведе до очікуваного поступового перегляду цін на первинному ринку.

Разом з тим нові проєкти подорожчають орієнтовно на 10-25%, а вторинний ринок відреагує повільніше - зростанням до 15%.

Читайте також: Які фактори змінять ринок нерухомості Одеси після війни та що буде з цінами

Ключові індикатори початку зростання цін

Для розуміння початку інфляційної хвилі слід моніторити три показники.

• Якщо ціни на дизель на АЗС зростають протягом 2-3 тижнів, а загальний приріст перевищує 15-20%, це сигналізує про запуск ланцюжка подорожчання логістики.
• Системна індексація прайсів девелоперами на первинному ринку нерухомості свідчить про зростання собівартості будівництва.
• Істотне зростання цін на золото, коли воно оновлює історичні максимуми, вказує на страх інвесторів перед інфляційними ризиками.

Якщо всі ці фактори збігаються, ймовірність тривалого інфляційного циклу значно підвищується.

Ризики для первинного ринку

Зростання собівартості найбільше загрожує девелоперам з високими боргами, низькою маржею або тим, хто фінансує будівництво лише з поточних продажів.

Це може призвести до уповільнення робіт, спрощення комплектації або зміни власників проектів.

Масових банкрутств не очікується, але ризик фінансових труднощів для слабких компаній зросте.