Доходность НДС-облигаций ожидается на уровне 18-19% годовых, - участник рынка.
Доходность 5-летних амортизационных НДС-облигаций на вторичном рынке ожидается на уровне 18-19% годовых. Об этом сообщила председатель совета директоров группы компаний «Инвестиционный капитал Украина» Валерия Гонтарева.
«В связи с дополнительным предложением НДС облигаций ставки изначально будут выше вторичного рынка, который сегодня находится на уровне 14%-15%, и составят 18-19% годовых», - сказала она.
Объем запланированной эмиссии НДС-облигаций составляет 20 млрд грн. По мнению В.Гонтаревой, Минфин не пустит в свободный оборот сразу все НДС-облигации, а будет постепенно обслуживать десять траншей по 2 млрд грн каждый.
«Если учесть, что НДС-облигации в основном будут покупать украинские резиденты, то 20 млрд грн - это большая сумма для единоразового выхода на рынок. Именно во столько оценивается вся свободная ликвидность банковской системы», - говорит эксперт.
Кроме того, В.Гонтарева считает, что многие компании будут использовать новые государственные бумаги в качестве залога по банковским кредитам. Поэтому объем вторичного рынка НДС-облигаций, по ее прогнозу, составит 10 млрд грн.
«Если данные 10 млрд грн. будут выходить на рынок траншами, то доходность НДС-облигаций начнет постепенно снижаться и в результате достигнет сегодняшнего рыночного уровня в 14-15% годовых, - говорит В.Гонтарева. - Доходность в 14-15% означает, что при купоне 10% и 10% полугодичной амортизации облигаций дисконт составит лишь 10% , а при купоне 5,5%-18%».
Эксперт отмечает большой интерес к НДС-облигациям со стороны участников рынка, поскольку государственные бумаги на сегодня являются самым высоколиквидным инструментом.
При этом В.Гонтарева считает, что при доходности НДС-облигаций в размере 14-15% годовых массированного спроса со стороны нерезидентов ожидать не стоит.
«При доходности в 18-20% годовых интерес со стороны нерезидентов может быть, но я не оцениваю его больше, чем в 5 млрд грн, - говорит она. - Большую часть НДС-облигаций придется абсорбировать Украине».
