Изъяв с рынка порядка 60 млрд грн с помощью валютных интервенций, Нацбанк в 2012 г. вернул часть этих средств в финансовую систему посредством покупки долгов правительства на 28,6 млрд грн, сообщает "Коммерсант-Украина".
За этот период регулятор уменьшил вложения в иностранные депозиты и ценные бумаги суммарно на 60,8 млрд грн. Напомним, для поддержки валютного курса гривны НБУ продал на межбанке валюты на 7,5 млрд долл. (60 млрд грн). Часть полученной гривневой массы была возвращена в финансовую систему через два остальных основных канала денежной эмиссии - кредитование и выкуп облигаций.
НБУ выкупил ценные бумаги правительства на 28,6 млрд грн, доведя их портфель до 104,6 млрд грн. Финансовая поддержка банков не была приоритетом - их кредиторская задолженность перед регулятором выросла всего на 4,75 млрд грн, до 65 млрд грн. Согласно ст. 6 закона "О Национальном банке Украины", финансирования расходов госбюджета не входит в перечень ключевых задачей НБУ. Главными его функциями являются поддержка стабильности гривны, цен и банковской системы.
В НБУ на минувшей неделе заявили, что на рынке и так достаточно ликвидности, поэтому регулятор и не кредитует банки. "В прошлом году валютные депозиты выросли на 32,7 млрд грн в эквиваленте. Эти деньги не были направлены на кредитование. За счет этих средств учреждения возвращали внешние долги: 2,6 млрд долл. ушло нерезидентам. Еще 2 млрд долл. было положено на иностранные счета, и в целом в 2012 г. более $10 млрд просто так пролежало на авуарах",- заявил во вторник директор департамента по управлению валютным резервом и осуществлению операций на открытом рынке Национального банка Александр Дубихвост.
Одну попытку обеспечить банки долгосрочным гривневым ресурсом Нацбанк предпринял 31 августа - предоставил трем банкам годовое рефинансирование на 3,8 млрд грн. Уже на следующий день часть денег оказалась на валютном рынке, вызвав подорожание доллара до почти трехлетнего максимума в 8,172 грн. После этого НБУ перестал выдавать длинные кредиты, хотя потребность банков в гривневых средствах сохранялась -ставки по депозитам даже превысили уровень 25% годовых. Однако НБУ направлял свои средства лишь на рынок ОВГЗ. "У Нацбанка, видимо, была необходимость помогать правительству, но какую-то часть ценных бумаг он выкупал с рынка, какую-то - из выпущенных для капитализации учреждений",- говорит аналитик рынка облигаций компании "Инвестиционный капитал Украина" Тарас Котович.
В начале 2013 г. Нацбанк сохранил эту стратегию - из общего прироста портфеля гособлигаций в январе-феврале на 13,3 млрд грн регулятор выкупил с рынка ОВГЗ на 9,3 млрд грн. "Любому государству в условиях ограниченных финансов приходится выбирать между безопасностью госфинансов и кредитованием экономики. Нацбанк пошел по первому пути. В стране есть несколько госбанков, которые в состоянии самостоятельно расширять влияние государства на экономику и кредитовать", - считает главный финансовый аналитик рейтингового агентства "Эксперт-Рейтинг" Виталий Шапран.
Однако теперь это оправданно, поскольку потребность банков в средствах снизилась - остатки на корсчетах составляют 25-27 млрд грн. "Во втором полугодии объем ресурсов продолжит расти, если не случатся политические или экономические стрессы. Банковская система будет в состоянии сама справляться со всеми проблемами", - считает Виталий Шапран. Поэтому выдавать кредиты банки будут в основном за счет привлеченных на рынке денег. "Спрос со стороны бизнеса на кредитные ресурсы очень низкий. Проблема даже не в высоких процентных ставках, а в экономической нестабильности. Предприятия не готовы инвестировать в долгосрочные проекты, им нужно финансирование только для пополнения оборотного капитала, а для этого у банковской системы средств достаточно", - уверен руководитель аналитического департамента SP Advisors Виталий Ваврищук.
"Ставки постепенно снижаются - на последнем аукционе доходность 9-месячных ОВГЗ была 13%, а не 20%, как в начале года. Минфин пока не удовлетворял этот спрос, считая, что это дорого. Видимо, в министерстве хотят, чтобы банки искали более дешевые ресурсы для вложения в ОВГЗ, и ставки со временем будут опускаться еще больше",- считает Тарас Котович.
НБУ к 8 февраля владел 57,7% от общего объема ОВГЗ на сумму 200 млрд грн.
Читайте также: Совокупный госдолг Украины в 2012 г. вырос до 64,6 млрд долл