UA

Доходность пенсионных фондов, которые вкладывали в развивающиеся страны, в 2009-2011 гг. составила 15-20%

Волатильность, царящая на мировых рынках в последние годы, не оказала отрицательного влияния на пенсионные фонды, которые инвестируют в развивающиеся страны. Их прибыли измерялись двузначными цифрами - не в последнюю очередь благодаря активам в долларах или местных валютах. По мнению аналитиков, в этом году ставка на развивающиеся рынки окажется более рискованной.

Согласно данным портала Morningstar, с 2009 по 2011 год ежегодные прибыли пенсионных фондов, сфокусировавшихся на развивающихся рынках, составили 15-20% (в три-четыре раза выше, чем по отрасли в целом). Пик доходности пришелся на 2010 год, но и в 2011 году они также продемонстрировали неплохие результаты - 8-10%.

Основных причин для таких успехов две, отмечают аналитики. Во-первых, развивающиеся страны вынуждены платить кредиторам весьма высокие проценты по займам. Так, доходность высоконадежных гособлигаций Германии и США сроком на три и пять лет составляет менее 1%, тогда как доходность правительственных бондов Бразилии с аналогичным сроком погашения превышает 10%. В прошлом году индекс облигаций развивающих­ся стран JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global, на который ориентируются пенсионные фонды, демонстрировал устойчивый рост.

Еще одна причина - пенсионные фонды с фокусом на развивающиеся страны обходят стороной ненадежный евро. В основном они вкладываются в госбумаги в долларах (от 85 до 100% почти всех портфолио) либо же в национальных валютах. Исключением является разве что фонд Templeton Emerging Markets Bond Fund, чьи активы лишь наполовину состоят из долларовых бумаг. Вторая их половина - бонды в национальных валютах в основном азиатских стран, в том числе Индонезии, Малайзии и Южной Кореи. По сравнению с конкурентами в прошлом году этот фонд показал более низкие результаты (всего 1,6%), но в этом году его стратегия пока что выглядит более прибыльной.

Доходность наиболее успешных пенсионных фондов, специализирующихся на развивающихся странах, %

Фонд

Среднегодовая прибыль в 2009-2011 гг.

Прибыль в 2011 г.

Прибыль с начала 2012 г.

Aberdeen Global Sel. EM Bond

20,2

8,6

2,8

SEI GMF EM Debt Global Bond Wealth

20

7,4

3,1

Templeton EM Bond

19,6

1,6

5,3

AB Emerging Markets Debt

19,2

8,2

2,1

LM WA Emarkets Bonds

18,7

8,4

2,8

Dexia Bonds Emerging Markets

17,4

9,2

2,2

KBC Bonds Emerging Markets

15,5

11,6

1,5

F&C Emerging markets Bond

14,7

11,1

1,9

Aviva Investors Em. Markets Bond

14,6

10,6

1,9

MFS Meridian EM Debt

14,6

7,9

2,7