В следующие месяцы нужно обеспечить условия благоприятного сценария движения аграрного экспорта, укрепления доверия граждан к гривне, низкой инфляции, взвешенной политики регулирования валютного поведения банков, в т.ч. открытой валютной позиции. Тогда платежный баланс будет держаться на уровне, который будет надежно обеспечивать ценовую и курсовую стабильность национальной денежной единицы, считает глава группы советников председателя Национального банка Украины (НБУ) Валерий Литвицкий.
По его словам, общий баланс июльских позитивов и негативов складывается в пользу первых.
В целом, по мнению Литвицкого, потенциал внешней платежеспособности государства в июле получил усилительный импульс. Ведь после июньского чистого оттока капитала на уровне почти 400 млн дол. США в прошлом месяце вновь зафиксирован чистый его приток в более чем на 100 млн дол. США.
Как и в предыдущие месяцы "дело вытягивает" финансовый счет. Его июльский плюс в почти 700 млн дол. США оказался достаточным для образования профицита сводного баланса, хотя дефицит текущего счета и вырос более чем вдвое по сравнению с июньским.
«Разрыв в 100 млн дол. в платежном балансе июля не является болезненным», - говорит Валерий Литвицкий. Ближе к уровню абсолютного равновесия (0 млн дол. США) он был лишь в мае (тогда 21 млн дол. США). Поэтому и получили относительное спокойствие на валютном рынке в июле. Тогда затраты резервов Нацбанка для смягчения неестественных колебаний обменного курса сократились в 6 раз по сравнению с июньскими (до 270 млн против 1,5 млрд.).
Глава группы советников главы НБУ считает, что это июльское увеличение дефицита текущего счета не следует воспринимать с привкусом негативизма. Во-первых, вновь выровнялись темпы роста экспорта и импорта товаров и экспорт вновь опережает по динамике импорт (26,4% против 26,3%). Во-вторых, экспорт все еще увеличивается в двузначном измерении. Этого достаточно для динамики экономической активности в измерении 4-5% темпа наращивания ВВП. В-третьих, преобладающие объемы ввоза импорта являются рефлексией на резкий подъем инвестиционного спроса во II квартале (15,9% - рост инвестиций в основной капитал против 12% в I квартале и (-) 7,4 по январь-июнь 2010 г.) . Если общий темп импорта товаров в январе-июле составил 47,9%, то импорт машин, оборудования, транспортных средств достиг темпа в 67,2%.
Экономика, ВВП которой растет 5% темпом, и которая по своей структуре является во многом еще постсоветской, то есть с высоким энергопотреблением, формирует и соответствующий объемный запрос на нефтяной (87,8%) и газовый (84,3%) импорт .
"Следовательно, не стоит демонизировать проблему дефицита текущего счета. Это зло при такой культуре энергопотребления, которое мы имеем десятки лет", - считеат Литвицкий.
Но это меньшее зло чем 15% падение ВВП в 2009 году.
Финансовый счет «вытянул» платежный баланс в легкий плюс, а его самого подкормили возвраты валюты в банки после мероприятий НБУ по регулированию открытой валютной позиции и значительное (на 20%) уменьшение оттока наличной валюты вне банков. Доверие населения к отечественной валюте на фоне четырехмесячного дезинфляции и стабильности обменного курса постепенно возвращается.
При всей неудовлетворенности недостаточным приростом прямых иностранных инвестиций их июльское увеличение (активное сальдо в 355 млн дол. США) вместе с 30 млн приростом портфельных инвестиций на 70% «закрыли» чистый отток валюты по текущим платежным операциям.
В июле вступила в силу тенденция деливериджа - уменьшения интенсивности заемных активности правительства, банков и частного сектора. За 7 месяцев 2010 года заняли более вернули на 1,5 млрд. дол. США, а за соответствующий период 2011 вдвое меньше - на 658 млн дол США. При современной финансовой ситуации в мире, такая тяга к «жизни по средствам» заслуживает положительной оценки. В частности, в июле активное сальдо заимствований (170 млн дол. США) было на порядок ниже чем в июне (1 млрд. дол. США), поясняет эксперт.