Fitch подтвердило рейтинги Нафтогаза на уровне "CCC"

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") НАК "Нафтогаз Украины" в иностранной и национальной валюте на уровне "CCC". Рейтинг облигаций компании на 1,595 млрд долл., имеющих гарантию от государства, подтвержден на уровне "B" с рейтингом возвратности активов "RR4", сообщила пресс-служба Fitch.
"РДЭ Нафтогаза продолжают отражать тот факт, что дефолт является реальной возможностью ввиду сохранения слабости бизнеса и, в особенности, финансового положения Нафтогаза и зависимости компании от государства для своевременной поддержки ликвидности", - говорится в сообщении агентства.
Одним из ключевых опасений аналитиков в отношении "Нафтогаза" является несоответствие между ценами на импортируемый газ, поставляемый российским "Газпромом", и регулируемыми тарифами на газ для компаний теплоснабжения в Украине.
"Тарифы для населения и компаний теплоснабжения выросли на 50% с 1 августа 2010 г., но планы их дальнейшего увеличения не были осуществлены. Кроме того, цена на импортируемый газ резко повысилась почти на 60% за период с 4 кв. 2010 г. по 4 кв. 2011 г., и, как следствие, недостаточность тарифов возросла", - напоминает Fitch.
По его мнению, недостаточность тарифов еще более усиливается низкой платежной дисциплиной клиентов "Нафтогаза".
При этом аналитики считают, что сценарий более тесного сотрудничества с "Газпромом" в области транзита газа через Украину и более низких импортных цен может быть позитивным для "Нафтогаза" с учетом снижающейся зависимости "Газпрома" от Украины в плане экспорта газа в ЕС и, как следствие, возможного снижения транзита через Украину.
"Fitch рейтингует облигации "Нафтогаза" на сумму 1,595 млрд долл. на уровне "B", что соответствует суверенному рейтингу, благодаря наличию безусловной и безотзывной гарантии от правительства Украины. Агентство не ожидает, что потенциальная реструктуризация бизнеса Нафтогаза окажет воздействие на гарантию, - говорится в сообщении. - Ликвидность у "Нафтогаза" остается слабой при сроке погашения по безотзывной неиспользованной кредитной линии на сумму 25 млн долл. в мае 2012 г., отрицательном свободном денежном потоке и долге с выплатами в 2012 г. (в основном в январе и октябре) в размере 10,4 млрд грн. Компания ожидает получить достаточные субсидии от государства и новые кредиты для осуществления выплат с наступающими сроками. "Нафтогаз" также по-прежнему подвержен существенному валютному и процентному рискам".

Напомним, в октябре 2011 г. Fitch изменило прогноз по суверенным рейтингам Украины с "позитивного" на "стабильный".