Исходя из прогнозного показателя EBITDA "Метинвеста" в 2011 г. на уровне 4,2 млрд долл. и ожидаемого чистого долга на конец года в размере 3,1 млрд долл., справедливая стоимость 5%-й доли в уставном капитале компании оценивается в 1,2 млрд долл. Такое мнение высказал аналитик инвестиционной компании BG Capital Евгений Дубогрыз.
"Таким образом, ММК им. Ильича в целом обошелся "Метинвесту" приблизительно в 1,8 млрд долл., включая 101 млн долл., выплаченные СКМ в июле 2010 г. за 8%-ый пакет акций ММК, 376 млн долл., потраченные на выкуп акции дополнительных эмиссий ММК и экс-мажоритарного акционера комбината, компании "Ильич-сталь", а также приблизительно 50 млн долл., заплаченных за 12%-ий пакет "Ильич-стали" в декабре 2010 г. Несмотря на низкие финпоказатели ММК (EBITDA компании в 2010 г. - 61 млн долл., чистый убыток - 52 млн долл.), мы считаем такую цену обоснованной: с поглощением ММК акционеры "Метинвеста" также получили контроль над непрофильными активами предприятия, в первую очередь, агроцехом ММК, недавно реорганизованном в холдинг HarvEast, стоимость которого может составлять 300-500 млн долл.", - отметил эксперт.
По мнению Евгения Дубогрыза, планируемое увеличение производства на ММК Ильича до 9 млн т жидкой стали в год, или до 25 тыс. т в сутки (+45% к текущим объемам производства), позитивно скажется на операционных и финансовых показателях как самого ММК, так и его основных поставщиков сырья - Ингулецкого и Северного ГОКов, а также Авдеевского КХЗ.
"В то же время, "Метинвесту" могут понадобиться дополнительные средства для увеличения объема инвестиций в модернизацию ММК до 3 млрд долл.: предыдущая версия инвестпрограммы, обнародованная в ходе размещения облигаций "Метинвеста" в феврале нынешнего года, предполагала, что капитальные вложения в ММК в 2011-2015 гг. составят около 2 млрд долл., при этом существенного роста производства стали не планировалось. Мы не исключаем, что в текущем или следующем году "Метинвест" снова может выйти на рынок заемных средств", - прогнозирует аналитик.