У листопаді інвестори навряд чи зможуть розраховувати на високий рівень прибутковості облігацій внутрішніх державних запозичень (ОВДЗ) - прибутковість первинного розміщення повернеться до рівня 23-25% річних, а об'єми розміщення значно знизяться. Таку думку висловив аналітик Astrum Investment Management Сергій Фурса.
Як відзначає експерт, уряд на останньому аукціоні пішов на безпрецедентний рівень прибутковості для того, щоб привернути засоби, необхідні для рефінансування раніше залучених коротких випусків ОВДЗ.
При цьому він уточнив, що в результаті останніх декількох аукціонів уряд створив черговий піковий період погашення, що доводиться на квітень 2010 р., коли Мінфіну буде необхідно погасити ОВДЗ на 2,5 млрд грн протягом 14 днів.
У свою чергу, аналітики Concorde Capital також відзначають, що в порівнянні з розміщенням 13 жовтня ставки виросли на 1,4 п.п.-4,0 п.п.в залежності від довжини паперу. На їх думку, зниження об'ємів розміщення і збільшення ставок викликане зниженням загальної ліквідності в системі і збільшенням кредитних ризиків, оскільки останнім часом Мінфін дуже активно залучає засоби під високі ставки (22-27%) і існує невизначеність з приводу наступного транша МВФ.
Нагадаємо, у вівторок, 27 жовтня, уряд розмістив облігації на 1,25 млрд грн (1,4 млрд грн за номіналом). З п'яти запропонованих ринку серій ОВДЗ Мінфін зміг розмістити 4 серії, був відсутній попит на спеціальні ОВДЗ, призначені для фінансування підготовки Євро-2012. Більше 58% об'єму розміщення (827 млн грн) припало на облігації з погашенням в квітні 2010 р. Граничний рівень прибутковості за даними паперами склав 29,5% річних, середньозважений рівень прибутковості - 27,95% річних. З 65 поданих заявок Міністерство фінансів не задовольнило тільки одну.