Міжнародне рейтингове агентство Standard & Poor's підвищило довгостроковий кредитний рейтинг групи "Інтерпайп Лімітед" (Interpipe Limited), що займається виробництвом труб, з SD (вибірковий дефолт) до ССС+, прогноз "розвивається". Про це йдеться в повідомленні агентства. Одночасно рейтинг за національною шкалою підвищений з SD до uaВ+, рейтинг випуску боргових зобов'язань терміном погашення в 2010 р. підвищений з D до ССС. Рейтинг очікуваного рівня відшкодування боргу після дефолту залишився без змін - на рівні 5. S&Р на прохання компанії, ймовірно, найближчим часом відкличе всі рейтинги.
Дана рейтингова дія відповідає висловленій раніше думці S&Р: рейтинг ССС+ відображає головним чином занепокоєння агентства позицією ліквідності і наявністю безперечних ризиків рефінансування і виконання ковенантів у короткостроковому плані на тлі складних тенденцій операційної діяльності компанії, які, за прогнозами, збережуться в 2009 р.
Навіть після завершення оферти на викуп облігацій S&Р оцінює ліквідність "Інтерпайпа" як вкрай слабку. Станом на кінець вересня грошові кошти, що були у компанії, складали всього 42 млн дол., при цьому значна частина цих коштів знаходилася на Україні і була необхідна для фінансування поточної діяльності; до кінця грудня обсяг грошових коштів збільшився до 80 млн дол. Група має значні потреби в рефінансуванні боргу в 2009 р. (більше 250 млн дол.) на тлі складної ситуації, що зберігається, на банківському і борговому ринку. На кінець вересня 2008 р. короткостроковий борг досяг 300 млн дол. У 2008-2009 рр. компанія, найімовірніше, генеруватиме значну негативну величину вільного операційного грошового потоку, оскільки прибуток знижуватиметься, а капітальні витрати залишаться високими.
Прогноз зміни рейтингів - що "розвивається". Агентство може підвищити рейтинг у разі виконання "Інтерпайпом" всіх ковенантів 2008 р. або отримання дозволу на порушення ковенантів, і, якщо в 2009 р. компанія матиме достатній запас (більше 15%) за ковенантами, а також зможе рефінансувати весь обсяг боргу терміном погашення в 2009 р. Дозвіл, отриманий від утримувачів облігацій відносно ковенантів, само по собі не буде достатнім для підвищення рейтингу, хоча воно розглядатиметься як сприятливий чинник. Навпаки, якщо показники ліквідності не покращають в найближчі декілька місяців, рейтинги можуть бути знижені.