Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings присвоїло ВАТ "Мобільні телесистеми" (МТС) довгостроковий рейтинг дефолту емітента (РДЕ) на рівні BB+, довгостроковий рейтинг за національною шкалою AA(rus) і короткостроковий РДЕ на рівні B. Прогноз за рейтингами - "стабільний", повідомляється в прес-релізі агентства.
Крім того, агентство присвоїло рейтинги BB+ двом з існуючих емісій єврооблігацій МТС, структурованим як пріоритетні незабезпечені зобов'язання. Перший - випуск облігацій із ставкою 8,375%, обсягом 400 млн дол., емітент MTS Finance S.A (далі MTS Finance, дочірня компанія в 100-процентній бенефіциарної власності МТС), з повною і безумовною гарантією МТС, погашенням 14 жовтня 2010 р. Другою - випуск облігацій із ставкою 8%, обсягом 400 млн дол., емітент MTS Finance, з повною і безумовною гарантією МТС, погашенням 28 січня 2012 р.
МТС - оператор мобільного зв'язку, який веде успішну діяльність у регіоні СНД і досяг достатньо зрілої стадії бізнес-циклу, про що свідчить позитивний вільний грошовий потік. Проте компанія не захищена від ризиків на рівні групи "АФК "Система", свого мажоритарного акціонера, і це є стримуючим чинником кредитоспроможності МТС, відзначає старший директор в аналітичній групі Fitch по сектору TMT Микола Лукашевич.
МТС займає сильні ринкові позиції на всій території своєї діяльності, і не очікується, що на ці позиції здійснюватиметься істотний тиск. Fitch відзначає, що на компанію, ймовірно, позитивно вплине значний обсяг "залишкового" зростання абонентської бази в Росії і Україні, а також високий потенціал розширення діяльності в інших країнах СНД, де присутня компанія. За прогнозами агентства, збільшення середнього прибутку на абонента стане ключовим чинником, що визначає виручку і прибуток у середньостроковій і довгостроковій перспективі.
У 2006 р. вільний грошовий потік МТС став позитивним, а в 2007 р., ймовірно, мало місце поліпшення маржі вільного грошового потоку (до виплати дивідендів). Зростання EBITDA і достатньо помірне збільшення інвестиційних потреб на тлі помірних дивідендних виплат акціонерам забезпечать хороший рівень вільного грошового потоку в майбутньому. В той же час в короткостроковій і середньостроковій перспективі вільний грошовий потік МТС, швидше за все, демонструватиме вищу волатильність, ніж у зіставних компаній на розвиненіших ринках. За станом на кінець III кварталу 2007 р. компанія мала помірний левередж при відношенні чистого боргу до EBITDA в 0,6x, і в майбутньому не очікується значного збільшення даного показника. Fitch відзначає, що компанія матиме істотну гнучкість у плані збільшення левереджа, поки її вільний грошовий потік продовжить залишатися позитивним.