Засідання ФРС і ЄЦБ можуть обернутися загальним розчаруванням
Очікування, пов'язані з активними діями ФРС і ЄЦБ можуть обернутися повним розчаруванням, оскільки є ризик, що за гучними заявами Бена Бернанке і Маріо Драгі, на яких власне і пішли в ріст ринки, якихось реальних справ все ж не буде. Засідання ФРС відбудеться в середу, а Рада керуючих ЄЦБ збереться в четвер. І в Америці, і в Європі інвестори очікують початок активних дій регуляторів за покупок довгострокових облігацій, але монетарні влади можуть взяти паузу і знову спробувати «нагодувати» всіх обіцянками.
Згідно з попередньою оцінкою, американська економіка за підсумками II кварталу додала 1,5%. Дані по ВВП єврозони будуть опубліковані в середині серпня, і тут є ризик, що показник виявиться в «червоній зоні». У ЄЦБ є більший простір для маневру, оскільки ключова процентна ставка регулятора зараз знаходиться на рівні 0,75% і її ще є куди знижувати. ФРС ще в 2008 році знизив ставку до 0 - 0,25%. Швидше за все, ЄЦБ і ФРС вирішить піти по шляху подальшого зниження депозитної ставки, щоб стимулювати банки розвивати кредитування.
Як правило, метою запуску кількісного пом'якшення (QE) і масових покупок довгострокових облігацій є скорочення ставок по ним, щоб інвестори більш активно вкладалися в акції та інші більш ризиковані активи. Однак ставки за 10-ти річним американським казначейським зобов'язанням зараз і так перебувають на абсолютних мінімумах, але ситуацію в економіці це не покращує. Також ФРС знаходиться під тиском листопадових виборів, оскільки в тому числі і від дій регулятора в якійсь мірі буде залежати їх результат.
Хоча у своїй заяві глава ЄЦБ Маріо Драгі прямо і не вказував на відновлення програми купівлі єврооблігацій проблемних країн, його слова були витлумачені саме так. Разом з тим, не всі члени Ради керуючих підтримують цю ідею, так і в німецькому Бундесбанку вже встигли висловитися проти подібних ініціатив. У такій ситуації Драгі може звернутися до покупок корпоративних облігацій, що також надасть позитивний ефект на економіку регіону і буде повністю відповідати мандату регулятора.
