RU

Випуск єдиних єврооблігацій дозволить пом'якшити боргову кризу в єврозоні, - експерти

Випуск стабілізаційних облігацій, гарантованих спільними поручительствами країн єврозони, дозволить пом'якшити боргову кризу. Таку думку висловили більшість інвестиційних керуючих та фінансових консультантів в ході опитування, проведеного CFA Institute в грудні 2011 р. - січні 2012 р., передає "Комерсант-Україна".

Втім, на думку інвесторів, новий засіб проти боргової кризи необхідно використовувати у поєднанні зі значним підвищенням економічної, фінансової та політичної інтеграції в ЄС, а також з посиленням нагляду та втручання в розробку і реалізацію фіскальної політики країн-членів ЄС.

Відповідно до відповідей, отриманих від 798 аналітиків, які керують активами, фінансових консультантів, топ-менеджерів, фахівців з управління ризиками та інших інвесторів, дослідники з'ясували, що 52% опитаних вважають, що вирішення боргової кризи в єврозоні має включати в себе такий захід, як випуск єдиних єврооблігацій, 40% з цим не згодні, 8% - не визначилися. Крім того, більшість опитаних (55%) вважають, що випуск єдиних стабілізаційних єврооблігацій допоможе полегшити боргову кризу і зміцнити стабільність у зоні євро (52%). Не згодні з цим 32% і 36% відповідно.

Що стосується форми випуску єдиних єврооблігацій, то більшість експертів висловилися за рівний розподіл відповідальності всіх країн за борговими паперами. "З точки зору розподілу відповідальності за єдиними єврооблігаціями, 64% респондентів заявили, що ефективною була б загальна емісія країнами єврозони таких облігацій, за якими держави несли б відповідальність не тільки за себе, але і за країни, які не зможуть виконувати свої зобов'язання за цими борговими паперами. При цьому, стільки ж опитаних вважають, що оптимальним варіантом було би продовження випуску національних облігацій поряд з випуском єдиних єврооблігацій. Водночас, 36% вважають, що випуск національних облігацій країнами єврозони варто було б припинити, а необхідні для урядів цих країн кошти на борговому ринку залучати тільки допомогою випуску єдиних єврооблігацій", - йдеться в дослідженні.

Також наголошується, що основну стурбованість респондентів викликають суб'єктивні ризики, пов'язані зі слабкою бюджетною дисципліною окремих країн-членів ЄС та їх небажанням скоротити витрати. "Тому переважна більшість (86%) виступають за значне підвищення економічної, фінансової та політичної інтеграції; 88% - за більш жорсткий нагляд і втручання в розробку і реалізацію фіскальної політики країн-членів ЄС; 90% - за обмежений доступ до стабілізаційних облігацій у разі недотримання зобов'язань в рамках загальної політики єврозони", - зазначили автори опитування.