Імовірність дефолту щодо українського суверенного боргу перебільшена, більше того, останнім часом спостерігається тенденція до її істотного зниження, вважає керівник аналітичного підрозділу групи компаній «Інвестиційний Капітал Україна» (ICU) Олександр Вальчишен.
«У 2011-12 рр. ми очікуємо економічне зростання в діапазоні 4-5% на рік і поступове скорочення бюджетного дефіциту до 3% від ВВП до кінця 2012 року, - говорить він. - Отже, співвідношення держборгу до ВВП, як одного з ключових показників кредитоспроможності країни, має стабілізуватися».
Експерт вважає, що ринок кредитних свопів (CDS) на суверенний борг може розглядатися, як альтернатива кредитних рейтингів міжнародних рейтингових агентств, оскільки він працює практично без зупинок і швидше відображає настрій ринку до кредитної якості позичальника. Про це все частіше говорять на міжнародному ринку, де з недавніх пір вплив рейтингових агентств трохи знизився, особливо у зв'язку з невиправдано високими рейтингами деяких структурованих цінних паперів, які були в обігу на міжнародному ринку.
«Якщо порівнювати відносну динаміку котирувань CDS країн, схожих за економічним статусом, то з початку 2010 року і до сьогоднішнього дня оцінка України, як позичальника, була найкращою за динамікою з усієї вибірки країн, - говорить О.Вальчишен. - Тобто, премія за ризик щодо боргів України скоротилася максимально відносно схожих щодо економічного статусу країн. І ті, хто купив суверенні єврооблігації України, виграли за даний проміжок часу більше, ніж ті, хто купив, наприклад, єврооблігації Туреччини чи Румунії».
Керівник аналітичного підрозділу ICU також відзначає, що Україна має доступ до приватних кредиторів, і це підтверджується недавніми розміщеннями єврооблігацій на 1,5 млрд дол., які проходили в умовах «перепідписка». «Тобто, бажання кредиторів купити облігації України було більше, ніж готовність уряду брати такий борг», - пояснює експерт.
На думку О.Вальчишена, на зниження ризику дефолту позитивно впливає також програма МФВ, в рамках якої Україна до кінця 2012 року отримає кредити на суму 12 млрд дол. в разі реалізації економічних реформ. «Цього достатньо, щоб згладжувати шоки зовнішньої торгівлі або будь-яких катаклізмів на міжнародному ринку капіталів», - зазначає він.