Українські генкомпанії збільшать сукупний обсяг виробництва на 8% в 2010 р. завдяки очікуваному збільшенню споживання електроенергії в Україні на 6%, вважає аналітик інвестиційної компанії Astrum Investment Management Ян Липчинський.
«Зростання виробництва електроенергії державними ТЕС в січні-травні 2010 р. було багато в чому обумовлене низькою базою порівняння, оскільки в січні-травні 2009 р. відпуск державних ТЕС знизився на 17,5% в порівнянні з аналогічним періодом попереднього року. Виробництво електроенергії за 5 місяців 2010 р. все ще на 7,4% нижче рівня виробництва за передкризові 5 місяців 2008 р.
Ми очікуємо, що «Центренерго», «Дніпроенерго», «Донбасенерго» і «Західенерго» збільшать сукупний обсяг виробництва на 8% в 2010 р. завдяки очікуваному збільшенню споживання електроенергії в Україні на 6%. Більш високі обсяги виробництва і зростання тарифів теплової генерації на 21% в травні 2010 р. в порівнянні з квітнем 2010 р. мають сприяти виходу генкомпаній на беззбитковий рівень роботи у другому кварталі 2010 р.
На сьогодні українські генкомпанії торгуються по мультиплікатору EV/Capacity на рівні 86-152 дол./кВт в порівнянні з 164-562 дол./кВт для російських ОГК. Ми рекомендуємо купувати акції чотирьох державних генкомпаній з потенціалом зростання 71% -112%», - сказав аналітик.