Ціна нафти не повинна впасти нижче 40 дол. за барель, - експерти.

Аналіз технічних і фундаментальних показників ринку нафти дозволяє зробити прогноз, що ціна нафти не повинна впасти нижче 40 дол. за барель, відзначають експерти інвестиційної компанії Delphi Capital. "Незважаючи на те, що не очікується різкого підвищення цін на нафту, ринок нафти вже досяг дна", - вважають вони. Висновки про те, що найгірші часи для ринку нафти вже позаду, експерти ґрунтують на наступних чинниках: 1. Нафта марки WTI (видобувається в Західному Техасі, США) знову торгується з премією відносно нафти марки Brent (видобувається в Північному морі), після місяців торгів з безпідставним дисконтом. Факт повернення ціни до історичних взаємозв'язків (в основному внаслідок того, що WTI має кращі якісні показники) є одним з ранніх індикаторів того, що надлишок пропозиції нафти скорочується і реальний ринковий попит повертається на цей ринок. 2. Контанго (різниця у вартості ф'ючерсних контрактів з різними термінами постачання; як правило, ціна нафти з більш раннім постачанням дешевша, ніж ціна з пізнішим терміном постачання нафти) нафтових ф'ючерсів дуже сильно звузилося від своїх історичних максимумів на початку лютого 2009 р. Цей факт так само є індикатором відновлення попиту на сиру нафту. Вища ціна ф'ючерсів з пізнішим терміном постачання пояснюється тим, що ціна додатково включає вартість фінансування, зберігання і страхування нафти. Наявність контанго свідчить про те, що є що зберігати, що нехарактерно для ринків із зниженою пропозицією. 3. OPEC продовжує дивувати ринок високою дисципліною в реалізації своїх рішень. Картелю вдалося істотно скоротити виробництво відповідно до квот встановленими в 4-му кварталі 2008 р. Так, добова квота видобутку нафти була зменшена на 4,2 млн барелів (близько 600 тисяч тонн) від добових об'ємів видобутку нафти у розмірі 29,5 млн барелів (близько 4 млн тонн), які були зафіксовані у вересні 2008 р. 4. З точки зору технічного аналізу, низхідний тренд ціни бареля нафти, що бере початок з середини липня 2008 р. (з історичного максимуму ціни в 147 дол. за барель) розвернувся у бік підвищення ціни в січні 2009 і забезпечує підтримку цін з тих пір. Лінія тренду встановила дно для ціни нафти в межах 40 дол./барель. 5. Збільшення грошової маси з боку Федеральної резервної системи США ослабляє долар і таким чином обмежує падіння цін на базові сировинні матеріали, які торгуються в доларах США. Недавнє зростання цін також було спровоковане і планами ФРС по викупу державних облігацій. “Незважаючи на те, що ціни на нафту досягли дна, ми вважаємо, що недавнє підвищення цін важко підтримуване з ряду причин", - відзначає управляючий партнер Delphi Capital Сергій Сивопляс. Серед таких причин він назвав: 1. Зниження ціни на нафту призводить до зниження вартості бензину, що дозволяє покупцям направляти гроші для покупки інших товарів за рахунок економії на паливі. Таким чином, низька ціна на нафту має такий же вплив, як і фіскальні стимули з боку держави, і може зробити позитивний вплив на економіку в стані рецесії. Враховуючи продовження погіршення світової економіки, збільшення безробіття, зниження виробництва і купівельного попиту, недавнє зростання цін на нафту не матиме продовження на даному етапі економічного циклу. 2. Ціни на нафту демонструють історичну кореляцію з світовими індексами випереджаючих економічних індикаторів (LEI – Leading Economic Indexes) і з американським індексом менеджерів з закупівель (US Purchasing Managers Index), який публікується Інститутом управління постачаннями (ISM – Institute for Supply Management). Всі ці індекси продовжують знижуватися. До тих пір, поки вищенаведені індекси не розвернуться, і почнуть рости, зростання цін на нафту маловірогідне. Експерти вважають, що біржові фонди (так звані ETFs - Exchange Traded Funds) і ф'ючерси є найкращими інструментами для роботи інвесторів на ринку сирої нафти. Проте, незважаючи на високу популярність даних інструментів за кордоном, ці інвестиційні інструменти все ще недоступні для українських інвесторів. На думку експертів, для України даний ціновий тренд означає, що 2009 р. буде періодом відносно невисоких цін на сиру нафту і нафтопродукти. "Даний період є вдалим часом для впровадження регуляторних змін на ринку нафтопродуктів і газу, що сприятиме збільшенню внутрішніх і міжнародних інвестицій в нафтогазовий сектор. Слід враховувати, що існує часовий лаг між початком інвестування в розвідку і видобуток вуглеводнів і збільшенням об'ємів видобутку в країні. Таким чином, інвестиції зараз можуть сприяти збільшенню національного видобутку вуглеводнів, коли ціни почнуть рости. До таких прикладів можна віднести проект компанії "Вeнко" на Прикерченській ділянці шельфу Чорного моря і проект створення спільних підприємств між "Нафтогазом" і міжнародними інвесторами, які володіють необхідними технічними і фінансовими ресурсами, для видобування природного газу в Полтавській області. Ще однією вигідною для України дією в період низьких цін на нафту може стати можливість диверсифікації постачань нафти в країну. Йдеться про запуск трубопроводу "Одесса-Броди" для прокачування каспійської нафти в спочатку запроектованому аверсному напрямі", - відзначають вони.