TeleTrade: Китайські дані вказують на запізнювання початку відновлення

На минулих вихідних був опублікований пакет важливих китайських даних, які показали, що на початку року зростання було більш повільним, ніж очікували економісти.

Як стало відомо, індекс споживчих цін виріс у січні на 3,2% річних, і на 1,1% в місячному вираженні. Між тим, дані показали, що ціни виробників знизилися на 1,6% річних. Крім того, дані показали, що в січні-лютому обсяг промислового виробництва зріс на 9,9% річних, у порівнянні з 10,3% за попередній період, і консенсус-оцінкою на рівні 10,6%.

Також стало відомо, що інвестиції в основні фонди зросли на 21,2% за той же період, в порівнянні з оцінками на рівні 20,7% зростання, та збільшенням на 20,6% у грудні. Між тим, зазначимо, що обсяг роздрібних продажів виріс на 12,3% річних, порівняно з 15,2% у попередньому місяці, і очікуваннями на 15 відсотковий приріст.

Крім того, відзначимо, що сума нових кредитів знизилася в лютому до 620 млрд. юанів з 1,07 трлн. юанів у попередньому місяці, а загальне соціальне фінансування зменшилося до 1,07 трлн. юанів з 2,54 трлн. юанів в січні.

Додамо, що аналітики, як правило, обережні в аналізі січневих або лютневих даних із-за впливу китайського Нового року, і воліють розглядати загальні дані за січень-лютий. Зауважимо, що деякі стурбовані слабким рівнем промислового виробництва та уповільнення зростання, але відзначають, що це могло бути пов'язано з тимчасовим зменшення товарних запасів в січні-лютому на тлі холодної зими.

Крім того, вони вважають, що представлені дані вказують на те, що інвестори поки помста не повинні турбуватися про посилювання грошово-кредитної політики, а політики навряд чи будуть нарощувати обсяг кредитування, але, швидше за все, збережуть свої позиції щодо стимулювання зростання. Зауважимо також, що зниження обсягів роздрібних продажів було обумовлено зусиллями уряду по зниженню покупок подарунків, так як була введена заборона на рекламу предметів розкоші напередодні святкування Китайського Нового Року.

В кінцевому підсумку зазначимо, що, в цілому, дані показують, що країна знаходиться на шляху відновлення, хоча і більш повільного, ніж спочатку передбачалося.

За матеріалами компанії TeleTrade