Служба кредитних рейтингів Standard & Poor's підтвердила рейтинги Автономної Республіки Крим: довгостроковий кредитний рейтинг і рейтинг за національною шкалою на рівні "В-" і "uaBBB-", повідомляє прес-служба агентства.
S&P також привласнило довгостроковий рейтинг по зобов'язаннях в національній валюті "В-" і рейтинг за національною шкалою "uaBBB-" запланованому республікою випуску пріоритетних незабезпечених облігацій, що амортизуються, обсягом 400 млн грн (близько 50 млн дол.). Одночасно Standard & Poor's привласнило запланованому випуску облігацій рейтинг очікуваного рівня відшкодування боргу після дефолту "4", який відображає очікування задоволення вимог кредиторів у разі дефолту по цих облігаціях на рівні 30-50%.
"Рейтинги Автономної Республіки Крим відображають низьку передбачуваність і в цілому невелику фінансову гнучкість доходів і витрат бюджету, обумовлену контролем з боку центрального уряду, високу залежність від міжбюджетних перерахувань, низький рівень добробуту і великі потреби у витратах, - відзначив кредитний аналітик Standard & Poor's Борис Копейкін. - Додатковий тиск на рівень рейтингів надає наявність умовних зобов'язань, пов'язаних з інфраструктурними компаніями і муніципальними утвореннями".
Негативний вплив цих чинників компенсується очікуваннями того, що витрати Криму на обслуговування і погашення боргу в найближчі декілька років залишаться дуже невисокими. Іншими чинниками, що позитивно впливають на рівень рейтингів, є вищі, ніж очікувалося, фінансові показники в несприятливих економічних умовах, а також сприятливе розташування на узбережжі Чорного моря, яке, як очікується, сприятиме економічному розвитку Криму в довгостроковій перспективі.
Відповідно до критеріїв S&P випуск облігацій, якому привласнений рейтинг очікуваного рівня відшкодування боргу після дефолту "4", має рейтинг боргових зобов'язань, прирівняний до кредитного рейтингу емітента. Тому рейтинг випуску облігацій, запланованого Автономною Республікою Крим, прирівняний до кредитного рейтингу емітента на рівні "В-".
Надходження від випуску облігацій використовуватимуться для фінансування витрат на розвиток транспортної і житлової інфраструктури.
Випуск складається з трьох траншей обсягом 133, 133 і 134 млн грн терміном погашення в грудні 2013 р., грудні 2014 р. і грудні 2015 р. відповідно. Він матиме купон з щоквартальними фіксованими виплатами по ставці до 16% річних. Розміщення облігацій заплановане на серпень-грудень 2010 р.
Рейтинг очікуваного рівня відшкодування боргу після дефолту, привласнений запланованим облігаціям Криму, заснований на сценарії, при якому, на думку S&P, гіпотетичний дефолт може бути обумовлений нездатністю рефінансувати боргові зобов'язання унаслідок потрясінь на внутрішніх фінансових ринках, до яких РМОВ не зможуть дістати доступ.
"Прогноз "Стабільний" відображає наші очікування відновлення економічного зростання Криму, подальшого проведення дуже зваженої фінансової політики і лише невеликого зростання боргу в середньостроковій перспективі", - пояснив Б.Копейкін.
Підвищення темпів і стійкості економічного зростання, що зумовить більше зростання доходів бюджету, а також поліпшення фінансових показників і ліквідності можуть привести до позитивних рейтингових дій.
Проте уповільнення економічного зростання і зниження надходження податків, здатні привести до погіршення фінансових показників і зниження рівня операційного балансу бюджету і показників ліквідності (в порівнянні з очікуваними S&P рівнями), можуть стати причинами перегляду прогнозу на "Негативний" або пониження рейтингів. В умовах стійко-низького рівня резервів грошових коштів швидке накопичення боргу в 2011-2012 рр., що приводить до боргового навантаження вище 5-6% (в даний час S&P цього не чекає), може стати ще одним чинником, здатним створити загрозу пониження рейтингів.