Ринкова ситуація сприятлива для дворічних ОВДП на аукціоні з розміщення держборгу. Таку думку висловив фахівець відділу продажів боргових цінних паперів Dragon Capital Сергій Фурса.
Як свідчать практика останніх тижнів, учасники ринку повернулися дуже голодними з травневих канікул, що викликало черговий етап ралі в середньострокових облігаціях, зазначив аналітик. Як завжди попереду найбільш ліквідні ПДВ-облігації, чия прибутковість вперше пробила рубіж в 10%. Трирічні державні облігації пройшли за аналогічною траєкторією, опустившись нижче 10% на вторинному ринку, незважаючи на те, що ставки відсікання на аукціоні минулого тижня зупинилися на рівні 10,2%. Таким чином, ринкова ситуація сприятлива для розміщення дворічних ОВДП.
При попередньому розміщенні аналогічних з терміну паперів прибутковість зупинилася на рівні 9,25%. На тлі таких активних покупок в середньостроковому сегменті для ринку навряд чи буде складно подолати 25 б. п. за одне розміщення, а значить, психологічний рубіж в 9% буде взято. Основний обсяг бідів буде поданий саме в діапазоні 9,2% -9,0%, при цьому не виключено, що частина інвесторів, знаючи звичку уряду задовольняти тільки мінімальні заявки, опуститься до 8,9% -8,99%.
За словами аналітика, розміщення коротких паперів на поточному аукціоні буде ускладнено не тільки високими вимогами уряду за ціною, але і різким скороченням ліквідності банківської системи. Залишки на кореспондентських рахунках українських банків, неначе під впливом невидимого пилососа, різко знизилися за останній тиждень з 22 млрд грн до 14 млрд грн, що не могло не вплинути на ставки грошового ринку (втім, драматичного зростання там не сталося).
«Короткі облігації, перш за все, тримісячні папери, давно вже перетворилися на інструменти управління ліквідністю і ми сумніваємося, що в поточній ситуації банки захочуть вкладати свої кошти під 5%, - зазначив С.Фурса. - Усі заявки вище цього рівня з великою часткою ймовірності будуть проігноровані Мінфіном. Імовірність розміщення дев'ятимісячних облігацій також невелика. Мінфін чекає заявок нижче 7% і може знову не задовольнити ні одного лота».
Зазначимо, у вівторок, 24 травня, уряд проведе черговий аукціон з розміщення державного боргу. Мінфін запропонує ринку три стандартні серії облігацій з погашенням 10.08.2011 р., 15.02.2012 р. і 22.05.2013 р., а також ДАДО ОВДП.