Середнє зростання ринків країн Центральної і Східної Європи в 2009 р. перевищить показники Єврозони, вважають аналітики Erste Group.
"Не дивлячись на загальне зменшення експорту, ринки ЦСЄ все ще мають вагомі конкурентні переваги і більший потенціал для зростання, в порівнянні з Єврозоною, хоча ситуація може трохи відрізнятися в кожній конкретній країні", - відзначає Райнер Зінгер, експерт з валютних ринків і ринку цінних паперів Erste Group. Дуже низький поточний курс валют і оцінка облігацій свідчать про невпевненість, викликану фінансовою кризою. Таким чином, стабілізація на світових ринках зможе позитивно вплинути на основні ринки регіону ЦСЄ. Крім того, низький відсоток інфляції і понижені кредитні ставки позитивно вплинуть на ринок цінних паперів, вважає експерт.
Аналітики відзначають, що ринок корпоративних облігацій ЦСЄ залишається ненадійним через зниження економічної активності: падіння процентних ставок, скорочення корпоративних прибутків і погіршення кредитоспроможності. "Після економічного спаду в Єврозоні в другій половині 2009 року ми чекаємо відносного зростання корпоративних прибутків, - говорить аналітик Erste Group Олена Стателов. – Інвестори матимуть можливість за низькими цінами купити прибуткові цінні папери, зокрема з нових випусків".
Проте, в цьому контексті дуже важливий правильний вибір цінних паперів і фундаментальний кредитний аналіз. Захищені сектори стануть дорожчими, але, завдяки генерації стабільного грошового потоку, експерти і далі надаватимуть перевагу цінним паперам компаній телекомунікаційного сектору, комунальних послуг і нециклічного споживчого сектору, відзначають аналітики.
Що стосується Єврозони, аналітики Erste Group чекають, що в 2009 р. ВВП Єврозони зменшиться на 0,4%. Спад економіки і зменшення цін на товари наступного року зменшать інфляцію до 1,5%, що в першому півріччі 2009 р. дозволить Європейському Центробанку понизити ключові кредитні ставки до рекордного рівня – 1,75%, а це, у свою чергу, зменшить ринкові ставки. На цьому етапі, через небажання інвесторів ризикувати підвищиться ціна державних облігацій. У третьому кварталі 2009 р. період зменшення кредитних ставок закінчиться, і як наслідок – доходи почнуть поступово збільшуватися.