Програми жорсткої економії в периферійних країнах Європи не змогли переконати інвесторів в поліпшенні економічного клімату в регіоні, просто кажучи, вони виявилися контрпродуктивними. Таку думку в ефірі Bloomberg TV висловив головний економіст з глобальних ринків HSBC Стівен Кінг.
"Можна вже визнати, що програми жорсткої економії в периферійних країнах Європи виявилися контрпродуктивними. Незважаючи на всі жорсткі бюджетні заходи, прибутковість держоблігацій країн-боржників продовжує зростати. Очікування були протилежними - що інвестори побачать позитивні зміни бюджетного дефіциту і держборгу, це знизить їх побоювання, і прибутковість буде знижуватися. Замість цього тривоги інвесторів зростають, оскільки програми економії ще більше поглиблюють рецесію в країнах-боржниках, а це, природно, підриває їх платоспроможність. Відповідно, вартість запозичення для урядів зростає, а не знижується. Ринки підозрюють, що в кінцевому рахунку програми економії можуть призвести до розвалу єврозони, а це означає, що диференціал у вартості запозичення між периферією і центром залишиться назавжди. Тому ринки чекають якогось загального рішення для всієї єврозони, а не тільки для периферійних країн", - вважає Кінг.
Також аналітик припустив, що у разі, якщо криза ударить по Італії та Іспанії, Німеччина може змінити свою думку щодо функцій ЄЦБ.
"Схоже, у Європі перепробували вже всі можливі засоби, але Німеччина як і раніше заперечує проти того, щоб ЄЦБ почав діяти як повноцінний центральний банк і виконував функцію кредитора останньої інстанції. Чи може Німеччина зняти свої заперечення? Відповідь дуже проста: вона зробить це, якщо німецька економіка також сповзе в рецесію. Поки що всі заперечення Німеччини засновані на тому, що проблеми європейських країн викликані їх недостатньою конкурентоспроможністю, їм потрібно скоротити зарплати і витрати виробництва, а ось в німецькій економіці все в порядку. Але якщо італійська та іспанська економіка опиняться в серйозній кризі, попит на німецькі товари впаде, тоді і Німеччина цілком може звалитися в рецесію. Тоді і її позиція щодо ЄЦБ відразу різко зміниться", - заявив Кінг.