О том, как выгодно привлечь зарубежные заемные средства и сформировать международную кредитную историю компании.
Сегодня деятельность практически каждой украинской компании так или иначе связана с международной торговлей. Во-первых, украинские производители вынуждены завозить более качественное импортное сырье, оборудование либо технику, аналогов которой в Украине нет. Во-вторых, оборудование устаревает и подлежит регулярному обновлению. К вышеперечисленным процессам может также добавиться расширение производства, в результате чего возникает потребность в приобретении дополнительных основных средств и наращивании закупок сырьевой базы.
Довольно часто все эти процессы начинаются для украинских компаний неожиданно, а главное - одновременно, поэтому отвлекать из оборота кругленькую сумму становится нецелесообразно, и порой - просто непозволительно. Что же делать? Где взять сразу крупную сумму на длительный срок?
После длительных изысканий менеджмента часто все сводится к простейшему банковскому кредитованию либо лизингу. При этом оба способа обходятся довольно дорого, а срок заимствования, как правило, не отвечает потребностям украинских компаний. Кроме того, это еще и не так просто: кредитный комитет, процедура проверки добропорядочности собственника компании, наличие соответствующего залога, аудит...
Однако если Вам предстоит совершить внешнеэкономическую сделку, возможно, стоит посмотреть шире на привлечение капитала и заглянуть за границу?! В первую очередь, за границу украинского информационного бокса. Да, речь пойдет именно о зарубежном торговом финансировании.
Для начала разберемся с терминами. Зарубежное торговое либо экспортное финансирование - привлечение иностранных заемных средств под гарантии иностранного экспортного кредитного агентства (ЭКА). Также используется термин структурное финансирование, описывающий данный процесс с точки зрения последовательности его этапов - структуры. Хотя, во всех случаях речь идет о финансировании поставок в Украину.
Утром стулья...
На сегодняшний день, данный финансовый инструмент является наиболее выгодным для украинских компаний, как по стоимости, что на порядок ниже местных расценок, так и по срокам, отличающимся завидной длительностью. Кроме того, успешно реализованные проекты по привлечению зарубежного торгового финансирования формируют позитивную международную кредитную историю украинской компании, открывая дальнейшие перспективы развития сотрудничества с иностранными банками и экспортными кредитными агентствами.
"Преимуществами торгового финансирования мы считаем увеличение покупательной способности компаний и их доступ к финансированию для приобретения товаров либо услуг из Таиланда, повышение конкурентоспособности наших производителей в зарубежных странах, снижение риска неплатежа и увеличение оборотного капитала компании-заемщика", - рассказывает наш источник в Export-Import Bank of Thailand.
Конечно, для того, чтобы должным образом представить свои достоинства иностранному партнеру, потребуется помощь специалистов для проведения кредитного анализа деятельности бизнеса согласно международным стандартам и подготовки соответствующих проектных документов. Но со знанием дела, эта процедура проходит для компании быстро и безболезненно, а полученное в результате кредитное заключение также пригодится и для дальнейшей презентации бизнеса с целью расширения международных торговых отношений.
"При определении суммы страхового покрытия мы в первую очередь ориентируемся на анализ рисков и исследование кредитоспособности иностранного заемщика, а также его возможность обеспечить своевременное погашение", - отметил наш источник в австрийском ЭКА OeKB
Чтобы претендовать на получение торгового финансирования, компания, безусловно, должна соответствовать определенным критериям. И не стоит думать, что вам это не под силу, нужно просто хорошо знать свои возможности и требования, выдвигаемые иностранными банками и страховщиками к украинским компаниям-заемщикам. Не нужно преуменьшать собственные заслуги и тушеваться под обрушивающимися информационными сообщениями из-за рубежа о несостоятельности Украины и украинского бизнеса в целом.
Итак, если Вы готовы к завоеваниям на международной арене, самое время посмотреть на свой бизнес со стороны и оценить уровень его прозрачности. Ну, или хотя бы полупрозрачности. "При проведении международной оценки кредитоспособности компании либо группы компаний в первую очередь мы обращаем внимание на положительную динамику доходов, объемы активов, наличие связанных юридических лиц, историю и структуру собственности, а также на позитивную платежную дисциплину. Значение имеют и многие другие юридические и маркетинговые факторы, характеризующие работу бизнеса в конкретной отрасли", - отмечает руководитель аналитического департамента компании IBcontacts, член международной Ассоциации Дипломированных Сертифицированных Бухгалтеров (АССА) Антонина Мавродий.
Итак, если примерив вышеперечисленные критерии на собственную компанию, Вы поставили себе хотя бы твердую "4" по старинной пятибалльной шкале, то, безусловно, стоит задуматься о выходе на зарубежный рынок финансирования, который автоматически поднимет Вашу компанию на новую бизнес-ступень.
"Наша компания может обеспечить страхование так называемого "кредита поставщика", устанавливая покупателю прямой кредитный лимит, который зависит от рисков страны, кредитоспособности и платежной дисциплины компании-покупателя. Решение, разумеется, принимается на основе имеющейся информации о заемщике", - прокомментировал наш вопрос директор департамента маркетинга и продаж казахской ЭКА KazExportGarant Байгозин Ербол.
Вечером деньги...
В случае привлечения краткосрочного финансирования (до одного года), скажем, на покупку сырья, иностранный поставщик может предоставить товарный кредит и отсрочку платежа от своей компании под гарантии ЭКА. Однако в случае необходимости получения отсрочки на более длительный срок (от пяти лет), иностранный экспортер не в состоянии ждать так долго, прежде чем он получит свои кровно-заработанные. Поэтому, в проект вступает иностранный финансирующий банк, чаще всего находящийся в стане инкорпорации компании-производителя.
Средства выделяются украинскому заемщику (им может быть как украинский банк, так и сам украинский импортер) иностранным финансирующим банком под гарантии ЭКА. При этом стоимость денег гораздо ниже и тому есть логические объяснения. Во-первых, средства выделяются зарубежными банками, финансирование которых является apriori более дешевым. Во-вторых, экспортное кредитное агентство страхует риски финансирующих банков, что также позволяет им снижать годовые процентные ставки.
Почему же ЭКА участвует в таких проектах и берет риски на себя? Как мы уже рассказывали в предыдущем номере нашей газеты IBobserver (www.ibcontacts.com.ua), ЭКА учреждаются иностранными государствами для поддержки внутренних производителей своих стан - таким образом риски, по сути, берут на себя иностранные государства. И в этом как раз и состоит главное преимущество торгового финансирования.
Если же Ваш поставщик обслуживается в частной страховой компании, не имеющей высокой цели развития национального производства, то получить страховое покрытие может быть сложнее, так как на кон поставлены собственные деньги страховщика. Кроме того, они существенно пострадали в двухлетний период тотальных неплатежей. Именно поэтому сейчас в посткризисном мире по-прежнему царят государственные ЭКА, расширяя свои доли на рынке.
Премию ЭКА при реализации такого рода проектов составляет единоразовая процентная ставка. Данная премия напрямую зависит от рисков страны, в которой находится заемщик. Существует и специальная рейтинговая шкала Организации экономического сотрудничества и развития (OECD), согласно которой Украина находится на самой низкой - седьмой ступени. Этот факт, в первую очередь, и влияет на размер страховой премии ЭКА по отношению к украинскому импортеру - чем выше риски, тем дороже... Однако, следует отметить, что согласно нашей практике работы с ЭКА и банками, существует ряд факторов, влияющих на снижение данных ставок.
Таким образом, остается главный вопрос - в каких случаях в проект по привлечению долгосрочного финансирования в качестве заемщика привлекается украинский банк, а в каких украинский импортер может сам выступить заемщиком перед зарубежным финансирующим банком.
"В нашей работе мы часто сталкиваемся с ситуациями, когда подготовленный нами анализ кредитоспособности и бизнес план украинской компании внушает ЭКА большое доверие, что позволяет украинской компании получить финансирование напрямую и не требует участия украинского банка. Это, безусловно, позволяет еще больше снизить стоимость финансирования, удешевив торговый проект в целом. Здесь речь идет о так называемом мини IPO компании. Получение такого рода финансирования означает, что Вас признали за рубежом как надежного заемщика с минимальными финансовыми рисками, а это дорогого стоит, так как риски нашей страны в целом остаются на наивысшем уровне для мирового сообщества", - рассказывает Анна Победимская, координатор торговых проектов компании IBcontacts.
Однако, для украинских компаний, которые на данный момент по ряду причин еще не могут самостоятельно выступать в качестве заемщиков перед зарубежными финансирующими банками, мы привлекаем в проект украинские банки, по сути выступающие в роли гарантов. Именно они в таком случае получают в рамках данных проектов заемные средства, за счет которых финансируются украинские компании.
"В общих словах, торговое финансирование является более эффективным и более приемлемым для рынка, чем прямое кредитование. Возможность страхования рисков украинских компаний-заемщиков экспортным кредитным агентством является хорошей альтернативой. В проект также может привлекаться коммерческий банк импортера в случае необходимости получения дополнительной гарантии", - рассказывает директор департамента по внешним связям корейского ЭКА K-sure Джеймс Джанг.
Но и здесь есть свои тонкости. Дело в том, что национальные банки при получении финансирования за рубежом, также как и украинские компании, тщательно проверяются ЭКА. Кроме того, каждая ЭКА выделяет только ограниченное число банков в Украине, которые в принципе допускаются к соответствующим проектам.
"Условием предоставления страхового покрытия EKF является классификация компании-импортера как надёжного покупателя в соответствии с нашей системой классификации. Кроме того, импортер должен показать определенную устойчивость к колебаниям рынка и валютных курсов. EKF также анализирует финансовую стабильность украинских банков в случае их вовлечения в проект. Другим важным фактором является собственность банка и вероятность финансовой поддержки в случае необходимости", - прокомментировала специалист по вопросам страновых и банковских рисков в датском ЭКА EKF Анн Андреассен.
Таким образом, привлекая украинский банк в подобный проект, мы руководствуемся принципами надежности и стабильности международных связей каждого конкретного банка, также соизмеряя его маржу, пропорционально которой произойдет удорожание общей процентной ставки по проекту.
В тоже время, следует отметить, что вне зависимости от используемого инструмента, торговое финансирование было и останется несоизмеримо более выгодным и перспективным для украинских компаний, в планах которых - выход на еще более высокий международный уровень.
Можно подробно освещать данную тематику, но, как говорится, лучше один раз увидеть. Именно поэтому компания IBcontacts взяла на себя инициативу по проведению Первого международного семинара по торговому финансированию совместно с крупнейшим в мире немецким экспортным кредитным агентством Euler Hermes, при участии Министерства экономического развития и торговли. Мероприятие предназначено для собственников и руководителей крупнейших украинских торговых и производственных компаний. Данное мероприятие состоится 19 мая 2011 года в отеле "Премьер Палаc" в уникальном интерактивном формате, который позволит участникам совместно проработать интересующие их вопросы, поучаствовать в дискуссиях и найти необходимые пути решения. Больше о Семинаре читайте на сайте www.ibcontacts.com.ua Регистрация участников открыта с 4 апреля и будет продолжаться до 16 мая 2011 года. Программа семинара предполагает освещение наиболее значимых аспектов в сфере торгового финансирования, затронутых в данной статье на примере украинско-немецких торговых проектов, составляющих львиную долю всех внешнеэкономических сделок украинских торгово-промышленных компаний.
Катерина С. Барабаш,
Генеральный директор компании IBcontacts