Киев ("Кредит-Рейтинг"), 20 сентября 2006 г. Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaB- выпуску именных беспроцентных (целевых) облигаций (серии A) ЧП "Аркада" (Харьковская обл.) на сумму 8,2 млн. грн. сроком обращения до 30.06.2008 года. Основным направлением деятельности компании является оптовая торговля сельскохозяйственной продукцией и товарно-материальными ценностями - на территории Украины и за ее пределами, а также инвестиционно-строительная деятельность. В ходе анализа агентство "Кредит-Рейтинг" использовало полную финансовую отчетность эмитента за 2001 г. – 1 кв. 2006 г., а также другую внутреннюю информацию, предоставленную компанией.
Рейтинг долгового обязательства категории uaB означает более высокую вероятность дефолта по данному обязательству, чем у категории uaBB, хотя в данное время заемщик обладает способностью его выполнить в условиях украинского финансового рынка. Данное долговое обязательство более подвержено неблагоприятным изменениям в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем долговые обязательства с более высокими рейтингами, что может ослабить способность и намерение заемщика своевременно и полностью выплачивать проценты и основную сумму долга по данному обязательству. Минус означает промежуточную, по отношению к основным, категорию.
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
наличие всей разрешительной документации для строительства лечебно-оздоровительного комплекса, финансирование которого будет осуществляться за счет средств, полученных от размещения облигаций;
эмитент реализует проект по строительству лечебно-оздоровительного комплекса на Южном побережье АР Крым, где спрос и цены на недвижимость растут на протяжении последних лет;
ЧП "Аркада" также занимается оптовой торговлей сельскохозяйственной продукции, что позволяет диверсифицировать источники получения дохода: по итогам I кв. 2006 г. чистый объем реализации продукции составил 9,6 млн. грн., валовая рентабельность - 22,5%.
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
отсутствие опыта реализации проектов по строительству жилых домов и погашения облигаций путем предоставления помещений их владельцам;
эмитент инвестирует лишь часть всей суммы, необходимой для реализации проекта, что усложняет контроль над своевременностью его реализации;
отрицательный показатель собственного капитала, который по состоянию 31.03.2006 г. составлял (-) 559,6 тыс. грн.;
неурегулированность и изменчивость системы законодательного регулирования и налогообложения операций, связанных со строительством и, в частности, с привлечением финансирования.
Информация о всех присвоенных кредитных рейтингах по украинской национальной шкале находится на интернет-сайте компании "Кредит-Рейтинг" www.credit-rating.com.ua, а также в информационных системах REUTERS и BLOOMBERG.