НБУ в 2012 р. купив борги уряду на 28,6 млрд грн, - документ

Вилучивши з ринку близько 60 млрд грн за допомогою валютних інтервенцій, Нацбанк у 2012 р. повернув частину цих коштів у фінансову систему за допомогою купівлі боргів уряду на 28,6 млрд грн, повідомляє "Комерсант-Україна".

За цей період регулятор зменшив вкладення в іноземні депозити і цінні папери сумарно на 8 млрд грн. Нагадаємо, для підтримки валютного курсу гривні НБУ продав на міжбанку валюти на 7,5 млрд дол. (60 млрд грн). Частина отриманої гривневої маси була повернута у фінансову систему через два інших основних канали грошової емісії - кредитування та викуп облігацій.

НБУ викупив цінні папери уряду на 28,6 млрд грн, довівши їх портфель до 104,6 млрд грн. Фінансова підтримка банків не була пріоритетом - їх кредиторська заборгованість перед регулятором виросла всього на 4,75 млрд грн, до 65 млрд грн. Згідно ст. 6 закону "Про Національний банк України", фінансування витрат держбюджету не входить у перелік ключових завданням НБУ. Основними функціями є підтримка стабільності гривні, цін і банківської системи.

У НБУ минулого тижня заявили, що на ринку і так достатньо ліквідності, тому регулятор і не кредитує банки. "Торік валютні депозити виросли на 32,7 млрд грн в еквіваленті. Ці гроші не були спрямовані на кредитування. За рахунок цих коштів установи повертали зовнішні борги: 2,6 млрд дол. пішло нерезидентам. Ще 2 млрд дол. було покладено на іноземні рахунки, і в цілому в 2012 р. понад 10 млрд дол. просто так пролежало на авуари",- заявив у вівторок директор департаменту з управління валютним резервом та здійснення операцій на відкритому ринку Національного банку Олександр Дубихвіст.

Одну спробу забезпечити банки довгостроковим гривневих ресурсом Нацбанк зробив 31 серпня - надав трьом банкам річне рефінансування на 3,8 млрд грн. Вже на наступний день частина грошей опинилася на валютному ринку, викликавши подорожчання долара до майже трирічного максимуму в 8,172 грн. Після цього НБУ перестав видавати довгі кредити, хоча потреба банків у гривневих засобах зберігалася - ставки по депозитах навіть перевищили рівень 25% річних. Однак НБУ спрямовував свої кошти лише на ринок ОВДП. "У Нацбанку, мабуть, була необхідність допомагати уряду, але яку частину цінних паперів він викуповував з ринку, якусь - з випущених для капіталізації установ", - говорить аналітик ринку облігацій компанії "Інвестиційний капітал Україна" Тарас Котович.

На початку 2013 р. Нацбанк зберіг цю стратегію - із загального приросту портфеля держоблігацій у січні-лютому на 13,3 млрд грн регулятор викупив з ринку ОВДП на 9,3 млрд грн. "Будь-якій державі в умовах обмежених фінансів доводиться вибирати між безпекою держфінансів і кредитуванням економіки. Нацбанк пішов по першому шляху. У країні є кілька держбанків, які в змозі самостійно розширювати вплив держави на економіку і кредитувати", - вважає головний фінансовий аналітик рейтингового агентства "Експерт-Рейтинг" Віталій Шапран.

Однак тепер це виправдано, оскільки потреба банків у засобах знизилася - залишки на коррахунках складають 25-27 млрд грн. "У другому півріччі обсяг ресурсів продовжить рости, якщо не відбудуться політичні або економічні стреси. Банківська система буде в змозі сама впоратися з усіма проблемами", - вважає Віталій Шапран. Тому видавати кредити банки будуть в основному за рахунок залучених на ринку грошей. "Попит з боку бізнесу на кредитні ресурси дуже низький. Проблема навіть не у високих процентних ставках, а в економічній нестабільності. Підприємства не готові інвестувати в довгострокові проекти, їм потрібно фінансування тільки для поповнення оборотного капіталу, а для цього у банківської системи коштів достатньо", - упевнений керівник аналітичного департаменту SP Advisors Віталій Ваврищук.

"Ставки поступово знижуються - на останньому аукціоні прибутковість 9-місячних ОВДП була 13%, а не 20%, як на початку року. Мінфін поки не задовольняв цей попит, вважаючи, що це дорого. Мабуть, у міністерстві хочуть, щоб банки шукали більш дешеві ресурси для вкладення в ОВДП, і ставки з часом будуть опускатися ще більше", - вважає Тарас Котович.

НБУ до 8 лютого володів 57,7% від загального обсягу ОВДП на суму 200 млрд грн.

Читайте також: Сукупний держборг України в 2012 р. виріс до 64,6 млрд дол