Зростання біржових курсів акцій останнього часу не викликає ніякого оптимізму, тому інвесторам варто готуватися до рецесії, дефляції і глибокого падіння євро. Таку думку в інтерв'ю Handelsblatt висловив засновник аналітичної компанії Gary Shilling & Co., американський економіст Гері Шиллінг.
За його прогнозом інвесторам слід очікувати делевередж (скорочення частки використання позикових коштів) і дефляцію. "Взагалі пережити на власному досвіді дефляцію довелося лише деяким економістам... Курси швидко впадуть. До цих пір зростання показників інфляції підігрівалося високими цінами на сировину. Але це вже відходить у минуле... Є ще й багато інших причин. Я виходжу з ймовірності різкого падіння кон'юнктури в Китаї і важкої рецесії в США. Можливо, що в рецесію скочується і Європа. Індустріально розвинені країни будуть намагатися знизити своє боргове навантаження. Одне це вказує на ослаблення економічного зростання та падіння цін", - зазначив він.
На його думку, через рік інфляція в США і Європі складе близько мінус 1-2%. "Імпульс дефляції дасть зниження обсягу боргів споживачів, банків і держави. Скажімо, банки можуть повертати або списувати борги. Наскільки важко отримати свіжий капітал, свідчить недавній приклад UniCredit в Італії... Ймовірно, що цей період триватиме ще п'ять-сім років. І це ще при кращому розкладі, адже скоротитися він може тільки за рахунок економічної депресії", - вважає аналітик.
Що стосується ситуації на фінансових ринках, то, за словами Шиллінга, прибутковість 30-річних держоблігацій США впаде в 2012 р. з нинішніх 3 до 2,5%.
"... Наведу вам приклад, який також суперечить інтуїції: ті, хто на початку сильного зростання цін на фондовому ринку в 80-і роки інвестував 100 дол. в "нульові облігації" з великим терміном дії, має сьогодні більше 23 тис. дол . Це означає середній річний прибуток 19,7%. А ось ті, хто вклав цю сотню доларів на індекс S&P 500, отримають сьогодні всього лише 2,5 тис. дол., тобто річний прибуток склав 11,5%", - сказав експерт.
Він також вважає, що середні прогнози аналітиків рівня прибутку в поточному році занадто оптимістичні. "Експертам доведеться змиритися з реальністю. Крім того, в умовах глобальної рецесії знизиться співвідношення курсу і прибутку. Мій прогноз на цей рік: індекс S&P 500 складе 800 пунктів, що більш ніж на третину нижче поточного рівня. Завжди важливо пам'ятати, що розмір ваших майбутніх прибутків від акцій у меншій мірі залежить від курсового зростання, а в більшій - від розміру дивідендів", - прокоментував Шиллінг.
Інші типів активів, за прогнозом економіста, також очікує падіння. "Ціни на сировину, звичайно, впадуть. Наприклад, у випадку з міддю я ставив би на зниження. Погано будуть себе відчувати і "сміттєві" облігації компаній, а також цінні папери країн, що розвиваються. Вважаю, що в 2012 р. на біржах ринку, що розвивається збережеться слабкість", - зазначив він.
Гері Шилінг також радить інвестувати в долари, оскільки в середньостроковій перспективі євро буде коштувати всього лише 1,20 дол., можливий навіть паритет. "В іншому ж рекомендую першокласні корпоративні облігації, акції зі стабільним і зростаючим дивідендом. Крім того, цінні папери із сегментів продовольчих та основних споживчих товарів, а також охорони здоров'я", - сказав експерт.