Готовність інвесторів купувати держоблігації США з негативними показниками прибутковості свідчить про те, що учасники ринку очікують зростання інфляції в країні, вважає керівник відділу аналізу світових ринків інвестиційної компанії «Фінам» Михайло Аристакесян, передає РБК daily.
«Економічний зміст подібних операцій полягає тільки в очікуванні зростання темпів інфляції. У випадку якщо нова стимуляційна програма ФРС - QE2 - запрацює і банки почнуть кредитувати реальний сектор, інфляція зросте. Не варто чекати зростання вже в короткостроковій перспективі, однак, з огляду на високий відстрочений ефект від попередніх програм, в деякі періоди часу річні темпи інфляції можуть перевищити 3%», зазначив він.
За словами експерта, негативні показники прибутковості при продажу TIPS зовсім не означають, що інвестори обов'язково втратять частину своїх коштів. Він зазначив, що у випадку якщо рівень інфляції дійсно виросте, такі вкладення виявляться цілком виправданими на відміну від інвестицій у звичні US Treasuries.
«Особливістю TIPS є те, що їх номінал безпосередньо залежить від індексу споживчих цін, а ставка купона фіксована. У разі знецінення долара інвестор отримає не тільки більше коштів при погашенні облігації, а й заробить на зростанні купонних виплат», - вважає аналітик.
На його думку, темпи інфляції будуть багато в чому залежати від обсягів QE2, спрямованої на пом'якшення грошово-кредитної політики.
У свою чергу, аналітики Goldman Sachs вважають, що мова буде йти про суму 2 трлн дол.
Експерти ж Bank of America Merrill Lynch вважають, що фінансовому сектору буде досить вливань в 1 трлн дол.