RU

Fitch очікує в 2010 р. стабілізації сталеливарної галузі СНД у зв'язку з прогнозованим відновленням об'ємів і стабілізацією цін на сталь.

Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings опублікувало звіт, в якому наголошується, що агентство очікує стабілізації сталеливарної галузі СНД в 2010 р. у зв'язку з прогнозованим повільним відновленням об'ємів і стабілізацією цін на сталь, йдеться в повідомленні агентства.

Перспективи для російських сталеливарних компаній залишаються непростими зважаючи на істотний левередж, низькій прибутковості зарубіжних підрозділів і складнощів з ліквідністю у деяких емітентів. В Україні відновлення компаній сталеливарної галузі, ймовірно, займе більше часу, ніж в Росії, з урахуванням істотного боргу в іноземній валюті, обмеженій ліквідності у деяких емітентів і вищої риски дефолтів.

Аналітики агентства відзначають: "Інфраструктурні проекти, технічне обслуговування існуючих і споруда нових нафто- і газопроводів продовжать бути основними чинниками зростання внутрішнього попиту на сталь. В той же час внутрішній попит з боку загального машинобудування і будівельної галузі може вирости лише на 2-4% з урахуванням складних фінансових позицій відповідних галузей, а в рамках будівельного сектора, зокрема, зважаючи на відсутність нових проектів".

В цілому в 2010 р. Fitch очікує збільшення видимого попиту на сталь (тобто скоректованого на торгові запаси) в СНД на 7-9% на внутрішніх ринках і на 10-12% на ключових експортних ринках. По прогнозах в 2010 р., ціни на сталь стабілізуються на рівнях, досягнутих в III-IV кварталі 2009 р., з можливим повільним зростанням в літні місяці у зв'язку з сезонним попитом. Очікується зростання виручки у емітентів в СНД на 3-15%, а маржа EBITDAR у виробників прогнозується в діапазоні 11-25%. Більшість сталеливарних компаній СНД, рейтингуємих Fitch, мають хеджування на випадок зростання цін на чинники виробництва зважаючи на їх самозабезпеченності ключовою сировиною.

На 2010 р. Fitch відзначає п'ять ключових тенденцій, які агентство відстежуватиме відносно виробників сталі в СНД. Це швидкість відновлення ринків кінцевих споживачів, питома вага експорту і продажів на внутрішньому ринку, вплив інфляції витрат і обмінних курсів на прибуток виробників, показники зарубіжних підрозділів і темпи зниження левереджа.

Серед рейтингуємих Fitch сталеливарних компаній СНД, у таких підприємств, як ОАО "Новоліпецький металургійний комбінат" (НЛМК, BВ+) і ВАТ "Магнітогорський металургійний комбінат" (ММК, ВВ), швидше за все, збережеться "стабільний" прогноз по рейтингах. Рейтинги українського виробника METINVEST B.V. (B-/прогноз - "негативний") стримуються суверенним рейтингом і країновою стелею України (B-/В-/прогноз -"негативный"). Кредитоспроможність Evraz Group SA (B+/rating Watch "негативний"), "Сєвєрсталі" (B+/Rating Watch "негативний") і Interpipe Limited (RD), ймовірно, залишиться під тиском в 2010 р.

Позиції ліквідності металургійних компаній СНД, які рейтингує Fitch, за винятком Evraz Group SA і Interpipe Limited, як очікується, будуть прийнятними. Fitch стурбоване тим, що, оскільки близько 30% загального боргу Evraz Group SA (8,5 млрд дол.) має терміни погашення протягом 2010 р. при очікуваному грошовому потоці у розмірі 0,7-0,9 млрд дол., ліквідність компанії великою мірою залежить від її здатності пролонгувати борг з наступаючими термінами і привертати нове фінансування для виконання своїх боргових зобов'язань. Негативний вплив на ліквідність Interpipe Limited роблять негативний вільний грошовий потік, істотні зобов'язання інвестиційного характеру в рамках програми капвкладень і ризик прискорення кредиторами виплат по боргах.