Fitch: Ліквідність російських компаній викликає стурбованість.
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings заявило про можливе посилення стурбованості щодо ліквідності з багатьох російських компаній. У повідомленні агентства наголошується, що особливо це стосується компаній в секторі нерухомості і будівельної галузі. Стурбованість викликана у зв'язку з поточною кон'юнктурою в РФ, включаючи настрої іноземних інвесторів у плані вкладень до РФ і переоцінки ними профілю ризиків в країні у поєднанні з ситуацією на російському ринку акцій цього тижня, а також на ринку облігацій. Короткострокова структура погашення заборгованості компаній і залежність від вразливої банківської системи вже роблять негативний вплив на рейтинги багатьох російських корпоративних емітентів, йдеться в повідомленні Fitch.
Раніше агентство відзначало, що російські компанії часто покладаються на відзивні короткострокові банківські кредитні лінії. Відповідно, компанії, що використовують фондування від російських банків, постійно стикаються з ризиком рефінансування. У результаті емітенти з недостатнім генеруванням власних стабільних грошових потоків (щодо термінів погашення боргу) залежать від отримання капіталу від російських банків або на ринках облігацій. "Але слід зазначити, що, навіть коли вдається залучати кошти на внутрішньому ринку рублевих облігацій або на міжнародних ринках єврооблігацій (якщо деякі компанії мають доступ до останніх), російські рублеві облігації можуть бути короткостроковими і передбачати періодичні опціони пут для інвесторів", - зазначає Fitch. У даний час ускладнений доступ на обидва ринки, навіть, не дивлячись на підвищену премію за ризик. Внаслідок структурного застосування короткострокового фондування у низці компаній в рейтинговому портфелі Fitch близько 20-30% боргу має терміни погашення до кінця цього року. Як це завжди буває в стресові періоди, ключовим чинником для збереження фінансової підтримки є довіра і сталі взаємини. Швидше за все, кредитні лінії будуть продовжені компаніям, які мають налагоджені відносини з трьома найбільшими банками, що дістали ширший доступ до ліквідності у формі розміщення бюджетних коштів.