Фінансова реформа США, схвалена конгресом минулого тижня, вже призвела до негативних наслідків для деяких учасників ринку. Три найбільших кредитних рейтингових агентства Fitch, Standard & Poor's і Moody's відмовилися від відповідальності за публіковані ними рейтинги нових боргових інструментів. Звістка зупинила випуск нових позик на ринку США, об'єм якого оцінюється в 1,4 трлн дол., пише "РБК daily".
З 15 по 19 липня рейтингові агентства розіслали своїм клієнтам листа з проханням не публікувати їхні рейтинги при випуску нових облігаційних позик. Свою відмову вони обгрунтували можливістю судових переслідувань, яких вони можуть зазнати після ухвалення закону "Додда-Френка". Згідно з новим законом рейтингові агентства тепер нестимуть юридичну відповідальність за свою оцінку, привласнену цінним паперам, так само як і раніше аудитори, що підписували звітність публічних компаній.
При розробці реформи конгресмени вирішили змінити колишній порядок, керуючись тією обставиною, що вкладники, зокрема державні пенсійні фонди, висунули звинувачення проти агентств, які привласнювали рейтинги високої надійності іпотечним цінним паперам, що стрімко знецінилися під час кризи в 2007 р. У конгресі вважають, що рейтингові агентства повинні стати відповідальнішими. Самі ж агентства брати на себе відповідальність не поспішають.
Небажання агентств привласнювати рейтинги новим паперам призвело ринок у розгубленість - емітенти відклали випуски бондів, що намічаються, на невизначений час. За словами директора American Securitization Forum Тома Дейча, "без рейтингу емітенти не мають права розміщувати свої позики". Річ у тому, що за правилами Комісії з цінних паперів і ринків (SEC) США публікація рейтингу є обов'язковою умовою при продажу бондів інвесторам.
Для ринку облігацій в обсязі 1,4 трлн дол. це відчутний удар. Цього тижня нових облігацій випущено ще не було, при тому що минулого їх було продано на 3 млрд дол. З ситуації є вихід, наприклад SEC може прибрати вимогу про обов'язкове привласнення рейтингу новим паперам. Втім, і у цієї ідеї є недолік: інвесткомпанії і пенсійні фонди не купують папери без рейтингів.
Fitch, Standard & Poor's і Moody's далеко не єдині компанії, які привласнюють рейтинги, і їх конкуренти в США вже готуються зайняти місце лідерів. За словами партнера компанії Igan-Jones Credit Ratings Шона Ігена, його компанія готова надати свої рейтинги емітентам.