Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings зазначає, що намір Росії скасувати квоти на експорт зерна є позитивним кроком у бік відновлення балансу попиту і пропозиції для світових запасів пшениці, оскільки пшениця є найважливішим чинником виробництва для компаній в сегменті фасованих продуктів харчування. Така оцінка висловлюється в повідомленні Fitch, передає РБК. Обмеження в Україні, якы в той же час зберігаються, і непрості погодні умови в інших ключових регіонах, щр виробляють зерно, ймовірно, зумовлять обмеженість світових запасів пшениці на тлі збереження міжнародних цін на пшеницю на рівнях вище за середні значення за п'ять років, чекає агентство.
Росія, другий найбільший експортер пшениці, в 2009-2010 рр. зніме заборону на експорт зерна 1 липня 2011 р. Як підкреслює Fitch, даний крок може не привести до ослаблення світового дефіциту, обумовленого збитком від засухи і повеней для урожаю в Європі і США. Крім того, експортні обмеження зберігаються в Україні: 19 травня 2011 р. парламент України прийняв закон, який замінюэ експортні квоти тимчасовими експортними митами на певні види сільськогосподарської продукції (включаючи пшеницю і суміш пшениці і жита на рівні 9% від митної вартості, але не менше 17 євро за т). Згідно з цим законом, експортні мита діятимуть до 1 січня 2012 р.
"Хоча на частку Росії і України припадало 22% від світового експорту пшениці в 2008-2009 рр., очікується, що дана частка знизиться до 6% до кінця поточного сезону, - відзначає Пабло Мацціні, старший директор в європейській аналітичній групі Fitch по корпоративних емітентах. - Зняття заборони Росією не обов'язково означає, що пропозиція буде достатньою, щоб компенсувати втрати в Європі і США".
Як наголошується, залежно від погодних умов обсяг експорту з боку Росії, ймовірно, складе 10 млн т за 12 місяців, що закінчуються в червні 2012 р., проти 4 млн т в 2011 р. за даними Департаменту сільського господарства США. За той же період часу, як прогнозує Департамент сільського господарства США, експорт пшениці Україною виросте з 3,5 млн т до 8,5 млн т. "Це, як і раніше, нижче за рівень в 28-31 млн т, які Росія і Україна в сукупності експортували в рік в 2009-2010 рр. Для порівняння: експорт пшениці з 27 країн ЄС і США складав в середньому 45-51 млн т в рік в 2008-2010 рр. (35-41% світового експорту), тому яке-небудь скорочення експорту пшениці з цих регіонів, ймовірно, приведе до зменшення запасів і тиску на ціни у бік підвищення", - підкреслює Fitch.
Згідно з даними Міжнародної ради із зерна, світове виробництво пшениці, як очікується, досягне 667,3 млн т в 2011-2012 рр. (порівняно з 649,1 млн т в 2010-2011 рр.), що на 4,9 млн т нижче за квітневий прогноз. Зниження прогнозів по виробництву пшениці значною мірою обумовлене засухою у найбільших європейських виробників пшениці (Німеччина і Франція) і низькою якістю продукції із США. "В той же час світове споживання пшениці в 2011-2012 рр., як очікується, зросте в результаті збільшення попиту, що зберігається, на продукти харчування, вироблювані на основі пшениці, на ринках, що розвиваються, особливо в Азії, і збільшення її використання на корми, щоб замістити дорогу кукурудзу. Це, ймовірно, зумовить підвищені ціни на пшеницю на частину 2011 р., що залишилася", - наголошується в повідомленні.
Fitch раніше зазначало, що дана динаміка чинитиме тиск на маржу операційного прибутку виробників фасованих продуктів харчування. Такий тиск буде особливо сильним для тих виробників продуктів харчування, які не можуть компенсувати збільшення цін на чинники виробництва за рахунок заходів зі скорочення витрат або ж сфокусовані на виробництві основних продуктів харчування або тих категорій продукції, де сільськогосподарські витрати складають високу частку від загальних продажних цін, таких як хлібобулочні вироби, печиво або макаронні вироби, головним чином ведучих діяльність на розвинених ринках. Хоча Fitch не чекає якої-небудь негативної рейтингової дії в результаті одного лише тиск на маржу прибутку, агентство з більшим ступенем вірогідності розглядатиме негативні рейтингові дії відносно компаній, що тривалий час демонструють слабку здатність впливати на ціни, особливо якщо це приведе до послаблення показників вільного грошового потоку.