Європейський центробанк (ЄЦБ), як і інші світові центробанки, зберігаючи низький рівень облікової ставки, готує грунт для чергової кризи, впевнені західні фінансові аналітики, передає РБК daily.
ЄЦБ зберігає ставку по кредитах у розмірі 1%, що, на думку головного економіста Barclays Capital Deutschland Торстена Поляйта, веде до припливу позичальників, які після цього знаходять дуже вигідні варіанти вкладення коштів. Т.Поляйт впевнений, що повернення облікової ставки на звичайний рівень може виявитися для гравців ринку справжнім шоком, оскільки рентабельність багатьох інвестицій опиниться під питанням. Крім того, економіст вважає, що ряд інвестицій зроблений нині лише тільки через низький рівня облікової ставки, а не з-за наявності перспективи стабільного доходу. У підсумку дешеві гроші стають імпульсом не тільки до збільшення обсягу малоперспективних інвестицій, але й підштовхують збільшення споживання. В результаті знижується частка доходу населення, що спрямовується на накопичення. Це веде до спотворення всієї виробничої структури економіки.
Колишній головний економіст Банку міжнародних розрахунків (БМР) Вільям Вайт, що працює зараз в Організації економічного співробітництва та розвитку, сумнівається в доцільності навіть короткострокового використання низьких облікових ставок. «Збитки від подібної грошової політики в середньостроковій перспективі досить значні», - стверджує він.
На думку економіста з Commerzbank Ральфа Сольвей, ЄЦБ мислить швидше короткостроковими, ніж середньостроковими категоріями, намагаючись за допомогою низької облікової ставки мінімізувати ризики економічного спаду. Однак покупка такого «страхового полісу» має свою ціну: ризик нової переоцінки активів і загроза інфляції. «Якщо ЄЦБ у своїх розрахунках помилиться, йому доведеться різко піднімати облікову ставку», - вважає Р.Сольвей.
«Значне збільшення ставки банківського відсотка необхідно вже в поточному році», - упевнений професор економіки Роланд Фаубель з університету в Мангеймі. Він вважає це єдино правильним рішенням, тому що темпи зростання ВВП в зоні євро вже зараз перевищили рівень, при якому загроза інфляції відсутня. На думку Р.Фаубеля, якщо економічне зростання збережеться і в першому півріччі 2011 р., тоді облікову ставку буде необхідно протягом декількох місяців підняти як мінімум до 3%, так як при її більш низькому рівні вона стане джерелом інфляції. Т.Поляйт вважає, що ЄЦБ досить підняти облікову ставку приблизно до 2%.