Економічна доцільність виділення третього траншу кредиту МВФ Україні є сумнівною, - експерт.

Економічна доцільність виділення третього траншу кредиту Міжнародного валютного фонду Україні є сумнівною, вважає аналітик інвестиційної групи "Сократ" Михайло Сальників. Обґрунтовуючи свою думку, експерт звернув увагу на те, що золотовалютні резерви НБУ складають 27.3 млрд дол., що значно вище за загальноприйняті критичні рівні. "Зокрема, нинішні резерви покривають 6,6 місяців імпорту (згідно економічним дослідженням критичним є показник нижче за 4 місяці), відповідають 145% короткострокового зовнішнього боргу (при критичному показнику 100%) і складають 40.6% від т.з. широких грошей М2 (при критичному значенні 30%)", - сказав він. Таким чином, залежно від вибраного критерію, критичний обсяг золотовалютних резервів складає 16,5 млрд дол., 18,8 млрд дол. або 20,2 млрд дол., вважає експерт. "Тому, доцільно говорити про те, що, навіть орієнтуючись на найбільш консервативний критерій, у НБУ є "подушка" у розмірі 7,1 млрд дол. Дана суми більш ніж достатньо, щоб погасити 1,9 млрд дол. зобов'язань по суверенним евробондам, евробондам НАКу і Укрексімбанку в третьому кварталі. Банківському сектору до кінця 2009 р. доведеться погасити ще близько 2 млрд у формі єврооблігацій та синдикованих кредитів (частина з яких, швидше за все буде рефінансована), а попит на валюту з боку НАК складе додаткових 1,5-2 млрд дол. Логічно чекати, що державі доведеться заповнювати зі своїх резервів лише частину підвищеного попиту на валюту, але навіть при найбільш критичному варіанті, запасу міцності резервів буде абсолютно достатньо і третій транш не є життєво необхідним", - резюмував він. При цьому М.Сальников відзначає, що психологічна складова виділення Україні третього траншу МВФ є вельми важливою. "Не секрет, що велика кількість західних інвесторів на початку 2009 р. з тривогою сприйняла новини про те, що МВФ вирішив відкласти надання Україні другого траншу. Виділення коштів в травні 2009 року, дещо заспокоїло інвесторів. Очікується, що виділення третього траншу кредиту в серпні послужить для них додатковим позитивним сигналом", - вважає він. В той же час експерт вважає, що надання третього траншу кредиту МВФ швидше за все слабо вплине на ринок українських акцій. "Позитивний сигнал, отриманий від МВФ, навряд чи пересилить побоювання з приводу політичної невизначеності перед президентськими виборами. Разом з тим, надання третього траншу практично знімає всі питання з приводу дефолту по єврооблігаціях Україна-2009, Україна-2018 (з офертою у вересні 2009 г), Нафтогаз-2009 і Укрексімбанк-2009", - прогнозує М.Сальников.