Боргова криза, що розвивається в країнах єврозони, підштовхує інвесторів шукати нові можливості, щоб захистити свої активи: облігації ринків, що розвиваються можуть дати інвесторам шанс не просто перечекати кризу в тихій гавані, але й непогано заробити. Таку думку висловила керівник департаменту інструментів з фіксованою прибутковістю "Ренесанс Управління активами» Олена Колчина.
«Якщо подивитися на ситуацію на ринках, що розвиваються, то на тлі того, що відбувається в єврозоні, вони виглядають набагато більш стабільними. В цілому ситуація з боргами країн вигідно відрізняється від ситуації в розвинених країнах, хоча б з тієї точки зору, що економіки emerging markets мають набагато менший рівень заборгованості. Це відноситься не тільки до суверенних боргів, а й до сегмента корпоративних запозичень. Навпаки, на відміну від боргів розвинених ринків, у країн з економікою, що розвивається, є накопичення. Тому немає ніяких причин побоюватися проблем з виконанням зобов'язань з боку компаній або урядів країн, що розвиваються», - зазначила вона.
За словами експерта, позитивний тренд на ринку облігацій тримається на тому, що в інвесторів не такий великий вибір, куди вкласти гроші, щоб їх зберегти. «На розвинених ринках криза, і ставки за бондами практично нульові, є ризик зростання інфляції, тому просто сидіти в кеші сенсу немає. Та й незрозуміло, в якій валюті тримати гроші. Тому з 2009 р. ринки, що розвиваються отримують все більше коштів від іноземних інвесторів, які переглядають свої портфелі на користь бондів emerging markets. І мені здається, що цей тренд складно змінити», - вважає Колчина.
На думку аналітика, зараз склалася унікальна ситуація, коли більш вигідно та менш ризиковано вкладати в інструменти ринків, що розвиваються. «Так, це так. Єдиний ризик, який характерний для ринків, що розвиваються, - це порівняно низька ліквідність. І якщо інвестори почнуть відчувати дефіцит ліквідності, то вони будуть змушені продавати, в тому числі і облігації ринків, що розвиваються, тоді, можливо, ціни на них почнуть падати. Але цей ризик не пов'язаний з фундаментальними причинами», - зазначила вона.
Колчина також вважає, що у разі якщо боргова криза в Європі буде розвиватися за негативним сценарієм, постраждають всі класи активів. «Але все одно боргові інструменти ринків, що розвиваються, залишаться більш стабільними. Хоча б тому, що на відміну від 2008 р. там не повинно бути великої кількості вимушених продажів», - прогнозує аналітик.