ALPARI: Старожили ринку пам'ятають, якою була Роснефть десять років тому

Сьогодні російські індекси в легкому мінусі, динаміка фішок різноспрямована.

ЄЦБ за підсумками засідання в четвер прийняв рішення зберегти ставку на рівні 0,75% і не підніс сюрпризів. Ситуація з Грецією також поки залишається підвішеною. Банк Росії може підвищити ставку рефінансування з нинішніх 8,25% до 8,5%. Однак дане рішення, з нашої точки зору, малоймовірно.

Банк Росії підвищив прогноз по відтоку приватного капіталу в поточному році до 67 млрд доларів з 65 млрд. Про це йдеться в уточненому варіанті єдиних напрямів грошово-кредитної політики на 2013-2015 роки, внесені в Держдуму. Насправді, новий прогноз, швидше за все, справедливий, він виповниться, якщо до кінця року нічого не зміниться, а це найбільш ймовірно. Дана ситуація не сильно турбує уряд і Банк Росії. Відтік капіталу дозволяє мати слабкий рубль, а це дуже вигідно бюджету. Причин відтоку капіталу як і раніше дві: криза в єврозоні і наші політичні ризики.

Однак ситуація може в кінці року зміниться на краще. І тоді цифра річного відтоку буде менше. Поки гроші світових фондів не йдуть у наш ринок акцій, незважаючи на його аномально низьку оцінку, Росія P/E - 5, США - 13,5. А недавній і подальший, хоча й малоймовірний сьогодні підйом ставки рефінансування, однозначно, змусить звернути увагу деяких інвесторів на російський ринок облігацій. Питання тільки в тому, коли це станеться.

"Зеніт" увійшов до числа найбільш цінних спортивних брендів світу. Росія - одна з найбільших економік світу з ВВП в 2 трлн. дол., в якій дуже популярний футбол. Тому місця, які займають наші клуби, не дивні. Разом з тим, ми все ж не в лідерах. І основна причина тут - слабкі спортивні результати наших клубів. Їх успіхи дуже скромні, досить подивитися результати наших команд у Лізі Чемпіонів 2012. Звичайно, Зеніт фундаментально зараз найсильніший і найбільш розкручений російський клуб. Однак це заслуга Газпрому, який, природно, сприймає команду як соціальне навантаження бізнесу. До кризи 2008 року були плани зробити абсолютно ринковий і торгується на фондовому ринку бізнес з московського Спартака. На фондовому ринку навіть жартували, що після проведення IPO він увійде в індекс м'ясної промисловості. Однак, після того як інтерес до акцій російських компаній значно згас IPO стало малоймовірним. Та й зірок з неба наші футболісти не хапають.

Уряд продовжує обговорювати реформу РЖД. З нашої точки зору, ця модель державного капіталізму, яка вже вибрана, для Росії є найбільш прийнятною. Ні приватизації, ні дроблення природних монополій бути не повинно. Інша справа, що компанії повинні бути більш прозорими і менш корумпованими. Добре відомо, що у держкомпаній основна корупційна складова сидить в інвестиційній програмі і може досягати 25%. Коли ми говоримо про те, що РЖД не варто приватизувати, ми говоримо про втрату контролю. У держави має залишитися 50%+1 акція. Іншу частку в капіталі варто поступово виводити на біржу. З Роснефти зробили цукерку, чому її не можна зробити з РЖД? Старожили ринку пам'ятають, якою була Роснефть десять років тому.

Газпром нафта і Мегафон опублікували сильні фінансові результати за третій квартал.

НЛМК сьогодні опублікує фінансову набряклість за дев'ять місяців за стандартами US GAAP

Сьогодні НОВАТЕК опублікує фінансову звітність за 3 квартал 2012 р. за МСФЗ.

Олександр Разуваєв, Дарина Желаннова, Компанія Альпарі