ALPARI: Роснефть пішла дорогою Юкоса
Сьогодні на російському ринку акцій спостерігається різноспрямована динаміка. З подій сьогодні варто звернути увагу на перегляд індексу MSCI Russia, який, швидше за все, буде позитивом для акцій Ощад і негативом для паперів Роснефти.
Вчора НК Роснефть оголосила про створення при Президентові Компанії групи стратегічних радників, яка займеться консолідацією фінансових активів НК Роснефть і створенням на їх основі універсального фінансового інституту. Забавно, що Роснефть в підсумку пішла дорогою Юкоса.
У 2003 на тлі злиття з " Сибнефтью аналогічну фінансову структуру хотів створити Юкос. Тепер на базі тих же активів аналогічну ідею реалізує Роснефть. Досвід в принципі є - Нікойл, а тепер Уралсиб вийшов з Лукойлу, Мегатрастойл і пов'язані з ним компанії в свій час були дуже близькі зі Славнефтью. Газпромбанк і Сургутнефтегазбанк зберігають тісний зв'язок з Газпромом і Сургутом. Ідея звичайно трохи спірна, інвестори не люблять непрофільні активи, плюс - ймовірно фінансовий блок буде консолідуватися в звітності, а це збільшить чистий борг "Роснефти", який і так лякає особливо полохливих інвесторів. З іншого боку, Роснефть перетворюється в новий Газпром, а такої великої компанії фінансовий блок точно не завадить, так і комісійні на бік віддавати не варто. Плюс серед менеджменту Роснефти люди не бідні, довірче управління ним на фінансових ринках однозначно цікаво, однак, навряд чи вони б хотіли, щоб їх кеш був у сторонньої структурі, гроші люблять тишу.
Мегафон отримав дозвіл від UK Listing Authority розмістити папери на біржі, відповідно, перешкод для початку IPO не залишилося. Ймовірно, скоро має розпочатися road-show.
У Росії різко активізувалася боротьба з корупцією, люди з нестабільною психікою навіть заговорили про новий 1937 рік. Разом з тим, з нашої точки зору, це позитив для ринку. Але з точки зору зростання капіталізації ринок напевно зреагує лише тоді, коли боротьба з корупцією торкнеться найбільш корумповані з торгованих компаній - Транснефть, Газпром. Та й Сургуту не довго залишилося бути річчю в собі. Рекомендуємо підбирати дані папери, гра варта свічок.
Багато вважають, що в найближчому майбутньому на ринку неможливий сильний "бичачий" тренд. Однак фундаментально ринок дешевий, і дуже давно тупцює на поточних рівнях, так і не подолавши історичні максимуми травня 2008. З нашої точки зору переоцінка наших фішок не за горами.
Олександр Разуваєв, Дарина Желаннова, Компанія Альпарі
