ALPARI: Путін може зіграти на пониження
Сьогодні російський ринок відкрився різноспрямовано, РТС - 1480,78 і дивиться вгору, ММВБ - 1447,72 і дивиться вниз. У плюсі торгуються такі папери, як ВТБ, Газпром, МТС, ПолюсЗолото, в мінусі - Аерофлот, Лукойл, Роснафта. Зовнішній фон нейтральний. Сьогодні очікується вихід даних по зовнішній торгівлі США, а також індексів настроїв і поточних умов ZEW у Німеччині.
Завтрашній день, можливо, стане ключовим для ринків, його події визначать динаміку російського ринку акцій до кінця року. Президент Росії Володимир Путін оголосить послання Федеральним зборам. Відповідно до Конституції глава держави щороку звертається до парламенту з посланням про становище в країні та про основні напрями внутрішньої і зовнішньої політики. За що циркулює на ринку інформації, основними ідеями Володимира Путіна стануть боротьба з корупцією і патріотизм. Обидві ідеї, звичайно, правильні, проте наш ринок може все перевернути з ніг на голову.
Справа в тому, що для Заходу патріотизм - це агресія і конфронтація, а боротьба з корупцією означає зростання політичних ризиків в наших компаніях. Відповідно, виступ Путіна може дати сигнал до продажу, як в травні 2006. Разом з тим, боротьба з корупцією, особливо в таких корумпованих структурах, як Газпром " і "Транснефть" - це однозначний позитив: підвищення корпоративного управління та грошового потоку міноритаріїв. Рано чи пізно фондовий ринок оцінить зусилля російського президента зростанням капіталізації. Пригадується історія 2005 року з лібералізацією внутрішнього ринку акцій Газпрому - тоді капіталізація газового холдингу перевищила 300 млрд. дол.
Завтра ми також дізнаємося про нові кроки ФРС, які вплинуть на ринки до кінця року. Як відомо, разом з 2012 роком закінчується термін дії операції Твіст. Продовжувати її або замість цього розширювати обсяг третьої програми кількісного пом'якшення - це питання відкрите. Глава ФРБ Сент-Луїса Джеймс Буллард пропонує знизити обсяг інтервенцій. Керівник ФРБ Бостона Ерік Розенгрен виступає за збереження статусу-кво. У той же час глави регіональних банків Міннеаполіса і Чикаго висловилися в підтримку нових заходів стимулювання.
За умовами підписаної угоди «Інтерроса», UC Rusal і Millhouse остання стане власником 5,87% компанії замість 7,3%, і введе лише одного представника в раду директорів. Хто очолить раду директорів, поки не ясно. На ринку циркулюють чутки, що це буде один з трьох незалежних директорів. Завершення конфлікту - це довгоочікуваний позитив, однак головне - це дивіденди. Компанія заявила, що планує радувати акціонерів дивідендами, але в цьому питанні поки немає ясності.
Саме в дивідендах і полягає основний позитив для ринку. Раніше була інформація, що за 2012-2014 рр. GMKN може виплатити понад $10 млрд, також надходили відомості про те, що обговорюється збільшення коефіцієнта дивідендних виплат з 20-25% чистого прибутку за МСФЗ до не менше ніж 50%.
На 30 червня на рахунках GMKN було $995 млн. Незважаючи на те, що $10 млрд. - це коефіцієнт дивідендних виплат майже в 100%, дані виплати компанії під силу, доведеться дещо скоротити інвестиційні витрати. З нашої точки зору, частка GMKN у портфелі має бути не менше, ніж в основних фондових індексах.
Подальшу динаміку фондових ринків можуть визначити результати дводенного засідання ФРС, яке розпочнеться у вівторок. Економісти вважають, що ФРС продовжить стимулюючі заходи незважаючи на вихід позитивної статистики. Нагадаємо, що в п'ятницю виходили дані з безробіття і новим робочим місцям, що опинилися істотно краще прогнозних значень.
Судячи з графіком «широкого індексу S&P500, можна судити про обережність інвесторів. Розраховувати на появу тенденції можна буде при впевненому пробитті ключових рівнів. Опір знаходиться на позначці 1465 п., а підтримка - на 1345 п. Індекс відносної сили RSI знаходиться на рівні опору, тому негативний розвиток більш очікувано. До кінця року, з великою часткою ймовірності, ціна залишиться в межах діапазону 1345 - 1465 п.
Олександр Разуваєв, Дарина Желаннова, Леонід Матвєєв, Компанія Альпарі