ALPARI: В очікуванні негативу

На цьому тижні американська статистика трохи розчарувала. ВВП за II квартал зріс на 1,3% проти 1,7% у попередньому кварталі, дефлятор ВВП - на 1,5% проти 1,6% в I кварталі. Замовлення на товари тривалого користування в серпні впали на 13.2 %, убивши липневе зростання на 4.1 %, без урахування транспортного обладнання - зменшилися на 1.6 % проти падіння на 0,6% в липні. Такі результати пояснюються зменшенням кількості замовлень в цивільному авіабудуванні, а також загальної ситуації в промисловості і зниженням експорту (у липні на 1,1%). Дефіцит торгового балансу виріс в липні вперше за чотири місяці на 0,2% до 42 млрд доларів.

Число первинних заявок на допомогу з безробіття істотно знизилася: якщо минулого тижня показник склав 382 тис., то на цьому тижні лише 359 тис.

Продажі на первинному ринку житла зросли з 0.372 млн. у липні до 0.373 млн. у серпні. Індекс цін на житло CaseShiller 20 зріс з 0,5% у червні до 1,2% в липні, що говорить про позитивну ситуації на ринку нерухомості. Індекс довіри споживачів від Conference Board у вересні виріс до 70.3 (проти 60.6 в серпні). Запаси нафти, так сильно виросли минулого тижня (на 8,5 млн барелів) і так рубанувшие за цінами на чорне золото, на цьому тижні продемонстрували скорочення на 2.4 млн барелів.

QE-3 і до запуску викликало багато запитань, а тепер і поготів. Вже дали собі волю критики, які стверджують, що економіці ніяк не допоможе друкарський верстат, лише прискорить інфляцію. Глава ФРБ Сан-Франциско Вільямс заявив, що якщо ФРС не побачить потрібних результатів, то можливо, буде прийнято рішення збільшити обсяги і розширити список активів, що підлягають викупу в рамках програми. «Це безумство робити одне і те ж раз по раз, і при цьому чекати різних результатів», - говорив великий Ейнштейн.

У центрі уваги, як і раніше, президентська гонка. Кандидат від Республіканців Ромні був викритий в крайній непатріотичності: в його деклараціях про сплату податків значиться інвестування в російські папери (Яндекс, Газпром), а також зв'язки з цілим рядом компаній, які працюють безпосередньо з Китаєм та Іраном, найлютішими ворогами США. Ось і виходить, що і Росія, як геополітичний ворог номер один, як заявив сам Ромні, отримала трошки від його стану, а сам горе-інвестор - збитки і удар по репутації. Натомість його опонент Обама тримав промову перед Генассамблей ООН, захищаючи свою позицію щодо Ірану, дає простір для дипломатії - Ромні заявив, що в разі його обрання на пост президента, він підтримає військовий удар Ізраїлю по Ірану.

Крім того, чинний президент говорив про те, що, незважаючи на сильну хвилю антиамериканських настроїв у світі, США буде орієнтуватися на цінності свободи і демократії і нести їх в країни Близького Сходу і Північної Африки. Позиція не настільки агресивна, як у Ромні, але глобально лінія зовнішньої політики не зміниться, хто б не переміг на майбутніх виборах.

Європа вперто утримує позицію основного постачальника невизначеності і зневіри на фінансові ринки. У єврозоні у вересні зафіксовано падіння всіх індексів настрої: в промисловості на 0,8 пунктів, у сфері послуг - на 1,2 пункту, настроїв в економіці - на 1,1 пункт, настроїв споживачів - на 1,3, умов для бізнесу - на 0,13 пунктів.

За попередніми підрахунками гармонізований індекс споживчих цін у вересні становив 2,7%, прискорившись на 0,1% з серпня.

S&P знизило прогнози на економічне зростання. Агентство вважає, що в 2012 році ВВП скоротиться на 0,8% (за прогнозами раніше - лише на 0,7%), а в 2013 році - не зміниться (раніше - виросте на 0,3%).

У Німеччині індекс настроїв Ifo і індекс поточних умов у вересні втратили по 0,9 пункту, впавши до 101.4 і до 110.3 відповідно, індекс споживчої довіри (індекс GfK) залишився на рівні попереднього місяця в 5,9 пунктів. За попередніми даними, у вересні споживчі ціни зростають зі швидкістю 2% в рік, показник залишився на рівні серпня в місячному вираженні. Роздрібні продажі в річному вираженні скоротилися на 0,8% річних (проти падіння на 1% в липні), зросли на 0,3% в місячному обчисленні (проти падіння на 0,9% місяцем раніше).

Німці змушені рятувати не тільки колег по єврозоні, але й надавати допомогу своїм же провінціях. Так, п'ять східних земель - Бранденбург, Мекленбург - Передня Померанія, саксонія, Саксонія-Ангальт, Тюрінгія - заявили, що їм необхідний 1 трлн євро для скорочення розриву в темпах зростання між західною і східною частинами країни. Треба зазначити, що з 1990 року, захід щорічно відраховує схід близько 100-140 млрд євро в рамках «пакту солідарності». А ще ESM чекає німецької частки розміром 190 млрд євро, як ухвалив Конституційний суд країни.

ВВП Франції в II кварталі виріс. Натомість прийнятий проект бюджету, що передбачає зниження дефіциту з поточних 4,5% ВВП до 3% ВВП в наступному році. Витрати уріжуть на 10 млрд євро, збільшать доходи за рахунок податків на багатих і успішних» на 20 млрд євро.

Відбулася зустріч французького президента Олланда і німецького канцлера Меркель, однак жодних значущих результатів вона не принесла. Німеччині потрібна підтримка Франції в питаннях командування єврозоною, однак дратує метушливість П'ятої республіки у бажанні вирішити проблеми союзу, зокрема швидко поставити на контроль банки Греції та Іспанії. Загалом міцний і комфортний союз Меркозі пішов у минуле, не залишивши спадкоємця. Чекаємо Ради Європи 18-19 жовтня.

Останнім часом Італія досягла певних успіхів і покинула ряди «іспанців і греків». Такими результатами країна, насамперед, зобов'язана технічного кабінету Монті. Однак, термін його прем'єрства закінчується вже в квітні наступного року, а сам спаситель, схоже, не планує боротися за владу, що вже вкрай стурбована фрау Меркель та інша владна верхівка ЄС. У травні 2013 року так само відбудуться президентські вибори, не виключено, що таке продовження кар'єри зацікавить Монті.

А ось Іспанія продовжує потопати в борговій кризі. Кастилія-Ла-Манча прийшла з простягнутою рукою в Мадрид слідом за Каталонією (5 млрд євро), Валенсією (3,5 млрд євро), Мурсією (700 млн євро) і Андалусией (5 млрд євро).

Регіону потрібно 800 млн євро. Бідують провінції розраховують поживитися засобами урядового фонду обсягом 18 млрд євро,
створеного як раз для таких випадків.

Ситуація в країні залишається вкрай важкою як з економічної і фінансової, так і соціальної точок зору. Громадяни активно протестують проти заходів жорсткої економії, відбуваються сутички з поліцією. Новий бюджет передбачає дефіцит у 3,8% ВВП. Витрати скоротяться на 40 млрд євро, у тому числі на охорону здоров'я - на 7 млрд євро, зате пенсії зростуть на 1%. Бюджет міноборони знизиться на 15%, інших міністерств - на 12,2%. Зарплати держслужбовців залишаться замороженими третій рік. Оподаткування збільшиться на 36,7%, у тому числі з лотерейних виграшів понад 2,5 тис. євро в казну доведеться відрахувати 20%. Планується, що ці заходи скоротять дефіцит бюджету з поточних 6,3% до 4,5% ВВП в наступному році. Бюджет у результаті повинен бути затверджений парламентом найближчим часом.

Трійка церберів виявила дефіцит бюджету Греції в 20 млрд євро, що в два рази перевищує оцінки. Прем'єру Самарасу було сказано, що поки дірка не буде закрита, чергового траншу допомоги йому не бачити як власних вух. Всю цю риторику ми вже мали щастя спостерігати. Уряд просить ще часу і грошей. Населення продовжує страйкувати і всіляко чинити опір черговим урізанням держвитрат. Порочне коло. Але коаліції все ж вдалося узгодити пакет заходів заощадження обсягом 13,5 млрд євро. План розрахований на 2 роки - до 2016 року, якщо ЄС вирішить. Уряд планує збільшити збір податків на 2 млрд євро, а на 3 млрд євро. І знову чекають добро від трійки кредиторів.

Пара EURUSD вперто шукає хоч якусь позитивну підтримку, але не знаходить і продовжує валитися.

Близький Схід залишається осередком дестабілізації. На засіданні Ради Безпеки оон по Близькому Сходу Генасамблеї ООН чергові спроби прийти до єдиної думки щодо Сирії не увінчалися успіхом. США виступають за повалення Асада, Росія - за невтручання у суверенні справи, Франція - за захист опозиції. У підсумку резолюції немає.

Конфлікт Ірану з Ізраїлем, схоже, розгорається з новою силою. Перси пригрозили завдати по ворогові превентивного удару, якщо вони будуть впевнені в готовності ізраїльтян почати війну. Генеральний секретар ООН Пан Гі Мун закликав президента Ахмадінежада негайно припинити риторику такого роду. Німеччина, Франція і Великобританія тут же зажадали ввести нові санкції проти агресорів.

Вщухає китайсько-японський конфлікт. У Китаї відновлюють роботу японські компанії, закінчуються мітинги, демонстрації та погроми. Тим не менш, завдано серйозної шкоди не тільки бізнесу, але і взаємин усередині регіону. Коріння китайської ненависті до японцям йдуть углиб історії комуністичної ідеології і антияпонській війни 30-40х років минулого століття. Націоналізм активно набирає силу і набуває небезпечних масштабів, що не обіцяє нічого доброго ні регіону, ні всьому світу, особливо на тлі уповільнення зростання світової економіки. Зокрема, з-за спаду темпів зростання в Китаї, поточних проблем в єврозоні, ослаблення економічного підйому США, S&P вже знизило прогноз зростання ВВП провідних економік країн регіону: Китаю - до 7,5%, Японії - до 2%, Південній Кореї - до 2,5%, Сінгапуру - до 2,1%, Тайваню - до 1,9%.

За попередніми даними, промислове виробництво в Японії в серпні прискорило падіння до 1,3% (проти 1% у липні). Роздрібні продажі додали
1,8% порівняно падінням в липні на 0,8%.

Поки весь світ чинить опір кризовим заворушень, президент Путін обіцяє допомогу з боку Росії: 21 посол отримали довірчі грамоти і почали роботу в Москві в дуже непростий період».

Заступник голови ЦБ Улюкаєв повідомив, що до 2015 року Банк Росії перейде до режиму інфляційного таргетування, повністю скасує валютний коридор і перейде до вільного плавання рубля. Росія довго йшла до цього кроку, тепер це питання ще трохи більше, ніж двох років. Що стосується інфляції, то за підсумками поточного року вона, швидше за все, вийде на позначку 6,4% річних, на 2013 рік орієнтир в 5-6%, на 2014 -2015 роки - 4-5%. Відтік капіталу очікується в обсязі 65 млрд. доларів за підсумками 2012 року, на наступний рік показник має знизитися до 10 млрд доларів, а в 2014 році обнулитися і змінитися на приплив в обсязі 15 млрд в 2015 році.

Поки ж Brent торгується вище 112 доларів за барель, USDRUR - 30,92, EURRUR - 39,98, РТС - 1468,85.

Аналітика підготовлена компанією Альпарі