ALPARI: МТС краще ринку
Сьогодні російський ринок відкрився в червоній зоні, РТС - 1 599,74 і падає, ММВБ - 1 529,75 і падає. Папери торгуються в негативі, виняток становить МТС. Ми як і раніше робимо ставку на цей папір як прекрасний захисний актив для балансування портфеля.
Зовнішній фон нейтральний. Сьогодні має сенс звернути увагу на вихід даних щодо роздрібних продажів у єврозоні, балансу зовнішньої торгівлі в Швейцарії, а також невиробничий індекс менеджерів з постачання і індекс ділової активності в невиробничій сфері за розрахунком Інституту управління поставками (ISM) в США.
Японія збирається знизити боргове навантаження. Згідно з новим бюджетом на наступний рік, податкові надходження в госказнупоступят в розмірі 43,1 трлн ієн (474 млрд доларів), а і виручка від продажу держоблігацій складе 42,9 трлн ієн. Активні інтервенції і зниження курсу ієни до позначки в 92 знову породили розмови про те, що країна починає валютну війну, в якій поки показує успіхи. Взагалі очікується, що 2013 рік буде багатий на зіткнення такого роду у всьому світі.
Обсяг ВВП Росії за 2012р., за попередньою оцінкою, склав в поточних цінах 62 трлн 356,9 млрд рублів, що перевищило показник 2011 року на 3,4%.
Міністр фінансів Антон Силуанов вважає цілком досяжним зниження інфляції в РФ до рівня 3-4% до 2018 року. Згідно з довгостроковим прогнозом Мінекономрозвитку, інфляція до рівня 3-4% знизиться тільки після 2021 року. В період з 2015 по 2020 роки вона прогнозується на рівні 4,2-4,9% в середньому за рік, в 2012-2014 роках - на рівні 5,5%, у 2021-2030 роках - 3-4% в рік. У 2012 році інфляція в РФ склала 6,6%, прогноз на 2013 рік - 5-6%.
Звичайно, проблема інфляції зараз стоїть не так гостро, як в 90-е. Однак інфляція як і раніше вище, ніж у промислово-розвинених країнах. І значною мірою це пов'язано з тим, що наша економіка зростає більш швидкими темпами, ніж в країнах Заходу. Але не варто забувати, що інфляція - це податок на бідних, для найменш забезпечених верств вона становить 20-25%.
Тому зниження інфляції - це завдання у тому числі і соціальна, плюс це знизить ставки в тому числі по іпотеці. Звичайно, прогноз Мінекономрозвитку ближче до істини. Міністерство Фінансів завжди занижує прогнози щодо інфляції - адже виходячи з них прогнозується бюджет. Таким чином, план по доходах завжди виконується з допомогою, зокрема, інфляційної складової. Інфляційний сплеск малоймовірний і можливий лише у разі різкого падіння цін на нафту, що автоматично приведе до бюджетного дефіциту і послаблення рубля.
Погана звітність Роснефти була врахована рухом ціни. У короткостроковій перспективі найбільш вірогідний сценарій руху по фігурі «подвійна вершина», при якій мінімальне падіння складе до рівня 240 руб. за акцію.
Олександр Разуваєв, Дарина Желаннова, Леонід Матвєєв, компанія Альпарі
