ALPARI: Греція та Ірландія знову тягнуть руку

Минулий тиждень не приніс на валютний ринок нічого нового. Пара євро/долар продовжила зниження, як ми і очікували. Приводом для цього є позитивна макростатистика з США і можливе скорочення програми кількісного пом'якшення. У серпні в країні зріс індекс виробничої активності ISM з 55.4 пунктів до 55.7 пунктів. У липні збільшилися витрати на будівництво, приріст становив 0,6%. У серпні число первинних заявок на допомогу з безробіття скоротилося з 332 тис. до 323 тис. Зменшилася і кількість повторних заявок з 2.994 тис. до 2.951 тис. Зростання індексу ISM до позначки 58.6, свідчить про підвищення активності в невиробничій сфері.

Чим ближче засідання ФРС, тим більше розмов про те, що QE все-таки згорнутий. Від цього ситуація на валютному ринку нагнітається і євро немає шансів на зміцнення.

Ймовірність того, що програму почнуть поступово згортати - дійсно є, однак навряд чи це відбудеться саме у вересні. Багато залежить від того, хто стане новим главою ФРС. Якщо цей пост займе Джанет Йеллен, то розраховувати на швидку ліквідацію QE розраховувати не доведеться. Так як пані Йеллен є затятою прихильницею фінансового стимулювання економіки.

Також останні публікації протоколів FOMC показали, що проти продовження кількісного пом'якшення виступив лише один член федрезерву. Ми очікуємо, що реальне скорочення обсягів стимулювання почне в кінці цього року.

На відміну від долара, євро немає шансів на зміцнення. Європейський центральний банк залишив ключову процентну ставку на колишньому рівні, як ми і припускали. Обсяг промислових замовлень за липень в Німеччині впав на 2,7%, до рівня кінця минулого року. Також в липні на 1,1% впав попит на німецькі товари.

Греції знову знадобиться фінансова допомога в 2014 році, про це заявив глава Єврогрупи Єрун Дейссельблум. Дейссельблум передбачає, що після завершення програми підтримки, проблеми в країні можуть не закінчитися. Нагадаю, що загальна сума фінансової допомоги наданої Греції становить 210 млрд євро. Тепер ми розуміємо, що це не межа. До кінця року, поки не стане ясно про якому розмірі додаткової підтримки йдеться, дана новина буде стримувати зростання європейської валюти.

Крім Греції додаткову допомогу «на всяк випадок» вирішила попросити Ірландія. Країна планується домовитися з кредиторами про транш у розмірі 10 млрд євро. Як і Греції, ці гроші знадобляться країні, для того, щоб безболісно повернутися на фінансовий борговий ринок після закінчення програми ЄС і МВФ.

Під впливом перерахованих вище факторів за підсумками тижня пара євро/долар торгується на позначці 1,317.

Банк Японії за підсумками дводенного обговорення, залишив ключову процентну ставку на колишньому рівні, цільовий обсяг грошової бази на 2014 рік не змінився і склав 270 трлн єн.

Керуючий рада банку відзначив, що поточні заходи стимулювання економіки приносять свої плоди, економіка країни відновлюється. Незмінність політики говорить про те, що ієна продовжить своє ослаблення. Ми очікуємо, що до кінця року пара USD/JPY досягне позначки 110 ієн за долар.

Резервний Банк Австралії також залишив ключову процентну ставку на колишньому рівні - 2,50%, незважаючи на те, що не раз натякав на її подальше зниження. На думку банку, курс австралійського долара як і раніше залишається високим. Найближчим часом банку очікує подальшого зниження національної валюти.

Однак, незважаючи на заяви банку, австралійський долар зміцнюється. Негативна статистика з регіону теж була проігнорована інвесторами. У другому кварталі збільшився дефіцит торгового балансу з 8,7 млрд австралійських доларів до 9,4 млрд. Імпорт, як і раніше перевищує експорт. У липні обсяги роздрібної торгівлі зросли лише на 0,1% замість очікуваних 0,4%. Приріст частки чистого експорту у структурі ВВП у другому кварталі виявився нульовим.

За нашими оцінками, найближчим часом курс австралійського долара буде коливатися у вузькому діапазоні, перш ніж продовжить подальше ослаблення.

Пара AUD/USD буде перебувати в боковику 0.88 - 0.93 протягом місяця, після чого може продовжити падіння.

В Росії спокійно: індекс РТС - 1357 пунктів, ціна на нафту марки Brent - $114 за барель, долар - 33,43, євро - 43,89.

Ганна Кокорева, аналітик
Компанія Альпарі