Сьогодні російський ринок відкрився на зеленій зоні, РТС - 1 339,8 і росте, ММВБ - 1 421,86 і росте. Папери торгуються різноспрямовано, в плюсі - Лукойл, МТС, "Автоваз" та інші, в мінусі - Газпром, Роснефть, Сберабнк та інші. Зовнішній фон тривожний. Сьогодні варто звернути увагу на вихід даних за споживчими цінами і обсягом промвиробництва в Швейцарії, з промвиробництва і торгівлі в Британії, за рівнем безробіття і зміни числа зайнятих у несільськогосподарському секторі в США.
Саміт G20 і московські недільні вибори з більшою ймовірністю навряд чи серйозно позначаться на ринках. Доля emerging markets в руках ФРС.
Заяви політиків, швидше за все, ринок просто проігнорує. Слід також зазначити, що зближення Росії і Китаю має не тільки військово-політичне значення, але і макроекономічні наслідки. Якщо Росія зможе замкнути на Китаї свої експортні потоки, переключившись з старіючої Європи на зростаючу Азію, то в 21 столітті нашу країну, однозначно, чекають не найгірші часи. З нафтою це вийшло, подивимося, чи вийде з газом. Поки від цього повороту в значній мірі виграє, насамперед, Роснефть.
У короткостроковому плані світ чекає війни на Близькому Сході, решта не так важливо. На фінансових ринках очікування важливого події переноситься важче, ніж сама подія. Ринок закладає до ціни найгірший сценарій до того, як відбувається сама подія. Як тільки подія настає, на ринку спостерігається сплеск волатильності і позиції коригуються під поточну ситуацію. Якщо очікування збіглися, починається корекційна фаза. Активи, які до початку військових дій зміцнювалися, знижуються. Ті, які падали, починають підвищуватися.
Сирія - це не Ірак і не Лівія. У неї є сильний союзник Ірану, який на даний час підтримує її за військовим угодою. Інвестори побоюються, що конфлікт будуть втягнуті інші країни, що може порушити постачання нафти. Іран і Сирія підписали угоду про військове співробітництво у 2006 році. Його деталі невідомі, також не ясно, чи є у договору інші учасники. У разі нападу США союзники Сирії виконають свої зобов'язання по військовому угодою. Якщо Сирія буде не в змозі впоратися, Іран пошле військову допомогу.
Багато на фінансових ринках буде залежати від тривалості військових дій. З-за QE1,2,3 і світової кризи, яка почалася в 2008 році, тренди на ринках змінилися. Це і відрізняє сьогоднішні дні від 2003 року. Під час іракської війни золото, євро і фондові індекси знаходилися в бичачих тренди. Періодично з'являлися дебати з проблеми боргової стелі і технічного дефолту США, але вони викликали тимчасові відкати та після того, як стеля піднімали, фондові індекси росли як на дріжджах.
Досвід попередніх війн в Іраку та Лівії показує, що під час військової операції ринки до повного завершення кампанії знаходяться в корекційних фазах, тому ми вважаємо, що QE3 важливіше сирійського конфлікту. Якщо все-таки США завдасть ударів по Сирії, то від валют очікую коливання в межах 1-2% від рівнів на момент нанесення авіаудару. Враховуючи, що ФРС США в цьому році, можливо, доведеться згортати програму QE, долар буде отримувати підтримку. Нафту знизиться. Золото знизиться, коли інвестори повернуться на ринки, що розвиваються. Стримувати зростання долара будуть майбутні дебати щодо стелі держборгу який перевищив 16,7 трлн доларів.
На виборах мера Собянін повинен однозначно перемогти в один тур, при цьому не зовсім зрозуміло, хто буде другим - Навальний або Мельников. Планка Навального обмежена сумарним потенціалом СПС і "Яблуко" в Москві або близько 15%. Ризики полягають не в самих виборах, а в їх наслідки. Масові заворушення можуть викликати негативну реакцію ринків, особливо, якщо вони стануть публічної картинкою в глобальних ЗМІ. Ми добре пам'ятаємо негативну реакцію інвесторів на опозиційну активність 2011 року. У випадку найбільш негативного розвитку подій падіння котирувань може скласти 10-15%. Телевізійна картинка визначає вчинки людей, у тому числі гравців фінансового ринку. А світ, як і раніше, дивиться на Росію через англо-саксонське дзеркало.
Економіка любить низькі політичні ризики, від зайвої громадянської активності економіка тільки страждає. Інша справа, що у спекулянтів, з'являються можливості купити здешевілу національну валюту і цінні папери. За нульові роки в доларовому вираженні російські фондові індекси виросли приблизно в десять разів. Крім зростання видобутку і цін на нафту серед основних "бичачих" факторів традиційно називалося повна відсутність політичних ризиків.
Банк "Санкт-Петербург" опублікував хороші фінансові результати першого півріччя за МСФЗ.
Mail.Ru Group опублікувала хорошу фінансову звітність за 1 півріччя 2013 року по МСФО. Mail.Ru Group також продала залишилися у неї акції Facebook на суму більш ніж $525 млн.
Зростання цін на нафту і очікування зустрічі лідерів великої двадцятки позитивно позначилася на російському фондовому ринку. В папери також були реінвестований частина дивідендних виплат. З початком вересня індекс ММВБ вийшов з річного боковика і вже додав 5%. На наш погляд, ситуація навколо Сирії здатна підштовхнути котирування нафти ще вгору, що позитивним чином позначиться на індексі.
Олександр Разуваєв, Леонід Матвєєв, Дарина Желаннова
Компанія Альпарі