RU

Агентство Fitch підтвердило рейтинги Росії з "позитивним" прогнозом

Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підтвердило довгострокові рейтинги дефолту емітента (РДЕ) РФ в іноземній і національній валютах на рівні BBB з "позитивним" прогнозом. Про це йдеться в повідомленні Fitch. Крім того, агентство підтвердило короткостроковий РДЕ Росії F3 і рейтинг стелі країни на рівні BBB +.

У Fitch відзначають, що підтвердження рейтингів Росії з "позитивним" прогнозом відображає виключно сильний державний баланс і потенціал нижчої макрофінансової нестабільності та інфляції за рахунок більш високої гнучкості валютного курсу, а також враховує структурні недоліки і затримку з реалізацією заходів посилення податково-бюджетної політики.

Агентство також вказує, що Росія має сильний зовнішній баланс. РФ є зовнішнім нетто-кредитором, країна щорічно демонструє профіцит рахунку поточних операцій починаючи з 1997 р. Іншим ключовим позитивним фактором кредитоспроможності РФ є низький рівень державного боргу. Станом на кінець 2010 р. сукупний державний борг РФ знаходився на рівні лише 11,5% ВВП, тобто суттєво нижчому, ніж 10-річний медіанний показник для країн з рейтингом в категорії BBB (36%).

На рейтингах Росії, на думку Fitch, позначаються істотні структурні недоліки. "Несприятливий діловий клімат стримує інвестиції, диверсифікацію і зростання", - відзначають в агентстві. Індикатори якості управління та інші індикатори Світового банку також свідчать про недоліки в області інституційного середовища і високий рівень корупції.

На думку аналітиків Fitch, фінансові труднощі у Банку Москви і надання йому фінансової допомоги у липні 2011 р. вказали на потенціал "значних негативних сюрпризів в банківській системі", а також поставили питання щодо якості управління в банках, що перебувають у державній власності, і ефективності нагляду з боку ЦБ РФ. "У той же час банківська система є відносно невеликою, і банківське кредитування приватного сектору становить лише 44% ВВП", - говориться в повідомленні.

Парламентські вибори в РФ 4 грудня 2011 р. і президентські вибори в березні 2012 р. також трохи підвищують політичну невизначеність і, "можливо, сприяють збільшенню чистого відтоку капіталу в приватний сектор", указує Fitch. При цьому агентство не очікує істотної зміни політичної стратегії або економічної політики після виборів і вважає, що ризик значної політичної нестабільності в короткостроковій перспективі є низьким.

Істотні структурні реформи, що поліпшують діловий клімат, ситуацію в банківському секторі і якість управління, могли б зумовити перегляд рейтингів у бік підвищення, однак, на думку Fitch, перспективи цього є "відносно невеликими". Також Fitch може підвищити рейтинги РФ у випадку зниження інфляції та проведенні гнучкої політики в сфері валютного курсу.

До підвищення рейтингів Fitch могло б призвести посилення податково-бюджетної політики, яка забезпечила б значне скорочення дефіциту ненефтегазового бюджету Росії і уразливість до різких змін цін на нафту. Однак, як вказують у Fitch, це не передбачено середньостроковими бюджетними планами уряду. У той же час у разі серйозного і тривалого зниження цін на нафту можливо негативна рейтингова дія.