Согласно обзору PricewaterhouseCoopers, посвященному слияниям и поглощениям в мировой металлургической отрасли, "Взгляд в будущее" (Forging Ahead), в 2005 году шла активная консолидация металлургической отрасли, обусловленная стремлением ведущих производителей к получению контроля над ростом цен на сырьевые ресурсы через приобретение компаний-поставщиков.
"Верность наших прошлогодних прогнозов подтвердили бурные процессы консолидации в металлургии, и особенно в сталелитейном секторе", — говорит Марк Оукс-Войси, Руководитель международной металлургической практики PricewaterhouseCoopers. — "Наиболее активно слияния и поглощения происходили на новых рынках, и, в соответствии с нашими ожиданиями, Восточная Европа, Азиатско-тихоокеанский и Латиноамериканский регионы сохранят свои позиции в качестве основной движущей силы, стимулирующей процессы объединения в отрасли".
В 2005 году в металлургии состоялось 250 сделок, что значительно превышает этот же показатель 2004 года — 166 сделок. Однако общая стоимость сделок в 2005 году составила всего US$35 млрд, т.е. была ниже стоимости сделок прошлого года (US$37 млрд). Согласно обзору, лидером по слияниям и поглощениям в 2005 году стала, как и в прошлом году, сталелитейная отрасль со 165 сделками на общую сумму US$27,4 млрд.
Большая часть сделок в области слияний и поглощений в металлургической отрасли — 151 сделка — приходится на внутренние рынки, что выше этого показателя 2004 года (99 сделок). Совокупная стоимость данных сделок составила всего US$17,6 млрд, т.е. снизилась на 32% по сравнению с величиной 2004 года в US$25,7 млрд. В то же время наблюдалось резкое увеличение количества и совокупной стоимости международных операций по слиянию и поглощению — 99 сделок общей стоимостью US$17,2 млрд, т.е. рост составил 50% по сравнению с 2004 годом.
Стоимость сделок на развивающихся рынках Центральной и Восточной Европы, Азиатско-тихоокеанского и Латиноамериканского региона составила US$17,7 млрд, т.е.более половины от общей стоимости сделок в мире, что на 32% выше по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что вес и количество сделок и в дальнейшем будет перемещаться в данные регионы в связи с более высокими, чем в Северной Америке и Западной Европе, темпами роста промышленного производства.
Сталелитейный сектор. "Криворожсталь".
В сталелитейном секторе не было сделок, сопоставимых по масштабу с двумя сделками, осуществленными компанией Mittal Steel в 2004 году, однако произошел резкий рост количества сделок.
Крупнейшая сделка 2005 года — приватизация компанией Mittal Steel украинского производителя стали "Криворожсталь", стала ключевой для нового правительства в Украине. Ее стоимость составила US$4,8 млрд. Эта сделка вызвала дальнейший интерес к сталелитейному сектору в Украине.
В качестве еще одного примера получения доступа к железорудным месторождениям приводится приобретенный "Уралсталью" и Sitbon Investments Михайловский ГОК за US$1,7 млрд.
2006 год также характеризовался активностью на рынке слияний и поглощений благодаря недружественному поглощению Arcelor компанией Mittal Steel, а также попытки слияния Arcelor с российской "Северсталью".
Восточноевропейские компании, например, Новолипецкий металлургический комбинат (Novolipetsk Steel), Евразхолдинг и Kazakhmys PLC, рассматривают и такие стратегии инвестирования, как первичное публичное предложение акций.
Алюминиевый сектор и другие металлы
В то время как в стальном секторе идет борьба за больший "кусок мирового пирога", в алюминиевом секторе ситуация относительно спокойная. В 2005 году в этом секторе была заключена 41 сделка общей стоимостью US$4,2 млрд. по сравнению с US$5,2 млрд. в 2004 году. Единственной крупной сделкой стало приобретение за US$1,8 млрд. норвежского металлургического предприятия Elkem компанией Orkla — крупнейшей норвежской компанией, торгующей товарами широкого потребления. (В январе 2005 г. Orkla увеличила свою долю в Elkem до величины, превышающей 40%-ное ограничение, после чего должно следовать обязательное предложение по приобретению компании. Впоследствии она выкупила остальные акции, поставив точку в длительной борьбе с компанией Alcoa за контроль над компанией).
Компании, занятые в производстве других основных металлов, вели себя активнее, заключив 45 сделок на общую сумму почти US$3,4 млрд, что в семь раз превышает сумму сделок 2004 года, которая составляла US$447 млн.
Китай в центре внимания
Китай производит сегодня больше нерафинированной стали, чем следующие за ней 4 крупнейшие страны по выплавке стали вместе взятые. Правительство Китая сообщило о своем намерении рационализировать сектор и добиться того, чтобы к концу десятилетия ведущие десять национальных производителей контролировали 50% отечественного производства. Новая политика правительства в сталелитейной отрасли, принятая в июле 2005 года, уже привела к заключению восьми сделок общей стоимостью US$1,1 млрд, что представляет собой 25% от общей стоимости сделок, заключенных в металлургической отрасли в Азиатско-тихоокеанском регионе в 2005 году. Кроме того, Китай вызывает огромный интерес у зарубежных производителей стали, желающих получить максимальную выгоду от использования потенциала экономического роста страны.
Потребление стали в Китае с 1998 года увеличилось в четыре раза, и значительную роль в повышении спроса на эту продукцию играет строительная отрасль. На ближайшие несколько лет рост потребления стали в Китае прогнозируется на уровне 4–5% в год, что выше среднемирового роста. Вместе с тем такие факторы, как рост цен, затраты на энергоносители, фрагментация сталелитейного сектора и переизбыток мощностей по отдельным направлениям производства продукции, привели к снижению прибыльности китайской металлургической отрасли, поэтому, чтобы справиться с этими трудностями, ей необходимо консолидироваться.
Марк Оукс-Войси, Руководитель международной металлургической практики PricewaterhouseCoopers, комментирует ситуацию в Китае:
"В течение ближайших нескольких лет в сталелитейной отрасли Китая несомненно будут происходить крупные сделки. Правительство страны четко высказалось за консолидацию отрасли и за то, чтобы четыре ведущих отечественных производителя стали сыграли в этом процессе основную роль. Крупные зарубежные производители стали тоже хотят использовать предлагаемые китайским рынком возможности; они понимают, что если Китай сократит импорт и нарастит производственные мощности, им придется улучшать связи с отечественными производителями, чтобы не упустить возможностей, связанных с ростом рынка".