Найближчими роками банки проводитимуть стриману кредитну політику, вважає директор компанії P&S Asset Management Сергій Савчук.
«Ми вважаємо, що банки ще декілька років проводитимуть стриману кредитну політику з високими вимогами до позичальника і застави, і особливо відносно малого і середнього бізнесу. Залучення інвестицій в акціонерний капітал не втратить свою привабливість навіть після істотного зниження кредитних ставок, оскільки малому і середньому бізнесу часто потрібен значно вищий темп фінансування, ніж йому дозволяє наявний розмір застави. При відсутності доступу на фондову біржу, прямі інвестиції для СМБ залишатимуться найбільш реальною альтернативою фінансування свого зростання.
Зміна облікової ставки і ставки рефінансування Нацбанку може побічно вплинути на ставку відсотка в економіці в цілому, і на ставки за державними облігаціями зокрема. Оскільки ризик країни відбивається в ринковій ставці прибутковості державних облігацій, це в перспективі, має понизити рівень оцінки міждержавного ризику іноземними інвесторами.
В цілому, ми бачимо довгострокову тенденцію до подальшого зниження ставок в країні. До якого рівня - питання відкрите, і значною мірою залежить від довгострокової монетарної політики Нацбанку. Якщо курс гривні буде як і раніше штучно стримуватися від зміцнення в періоди припливу капіталу в країну, то падіння ставок матиме обмежений характер і інфляція може знову стати проблемою з двозначними числами. Якщо Нацбанк все-таки перейде до таргетування інфляції і дозволить вільніший рух курсу гривні, ставки можуть знизитися до якісно нових рівнів. При такому сценарії, важливим явищем буде також скорочення розриву між ставкою в гривні, доларі і євро, що мінімізує попит на валютні кредити.
З іншого боку, низькі ставки приведуть інвесторів до пошуку нових інструментів заробітку альтернативних депозитам, таких як акції на біржі або прямі інвестиції в частку в бізнесі», - говорить він.