Німеччина вперше в історії розмістила дворічні облігації під негативну прибутковість. Сьогодні Бундесбанк (Центробанк ФРН) від імені федерального фінансового управління доразместил бескупонные облігації з погашенням в червні 2014 р. з випуску кінця травня 2012 р. Обсяг розміщення склав 4,17 млрд євро. Середня прибутковість на аукціоні досягла мінус 0,06%, виходить з матеріалів Бундесбанку.
Раніше ФРН вже розміщувала облігації при негативній прибутковості, проте це були короткострокові папери з терміном обігу менше року.
Негативна прибутковість виникає, коли інвестори купують облігації дорожче за номінальну вартість. Таким чином, якщо кредитор тримає папери до погашення, він отримає назад суму менше первинних інвестицій.
Інвестори готові "доплачувати" Німеччині за право розмістити свої кошти в держоблігаціях республіки, оскільки Німеччина сприймається як найбільш платоспроможна держава в єврозоні.
Боргова криза, що охопила периферійні країни єврозони, змусила інвесторів шукати нові "тихі гавані" в Європі - активи, що гарантують якщо не дохід, то хоч би збереження вкладених коштів. За час кризи Германію і Нідерланди кілька разів зуміли розмістити короткострокові папери під негативну прибутковість, а минулого тижня і Франція продала векселі під негативний відсоток вперше в своїй історії. Напередодні Бельгія зуміла розмістити тримісячні векселі під негативну прибутковість. За межами єврозони аналогічним досягненням можуть похвалитися Швейцарія і Данія.