S&P: Дефолт Украины возможен
Государственные финансы Украины (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ССС+/Стабильный/С; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: В-/Стабильный/С) будут по-прежнему испытывать давление на протяжении 2010 г. - в отсутствие более последовательно проводимых реформ в энергетическом секторе и пенсионной системе, сообщает пресс-служба Standard & Poor's.
Но даже при этих условиях - когда бюджет 2010 г. не утвержден и еще только должен пройти второй тур президентских выборов -Standard & Poor's продолжает считать, что дефолт отнюдь не неизбежен.
По мнению агентства, в реальном выражении объем расходов может даже упасть, так как, по оценкам Национального банка Украины (НБУ), средняя инфляция в 2010 г. составит 14%. Эта ситуация позволит несколько смягчить положение с «мгновенной» ликвидностью, однако она вряд ли восстановит доверие к экономическому руководству страны, поскольку означает пролонгацию электорального периода и, следовательно, возможность задержки в восстановлении отношений с Международным валютным фондом (МВФ).
В зависимости от того, как будут реализованы решения Верховной Рады об увеличении минимального размера заработной платы и, соответственно, пенсий, «цена» выполнения закона «О государственных социальных стандартах и государственных социальных гарантиях» может составить от 2,5 до 7% ВВП.
Существует риск усиления давления на НБУ со стороны кругов, выступающих за монетизацию бюджетного дефицита. Новый Президент страны в течение 2010 г. назначит нового главу этого учреждения; срок исполнения полномочий прежнего главы НБУ истек в декабре 2009 г. Согласно базовому сценарию Standard & Poor's, закон «О государственных социальных стандартах и государственных социальных гарантиях» не сможет быть исполнен, а неисполнение контрактных обязательств будет оставаться существенным по объему вплоть до возобновления программы МВФ, ожидаемого весной или в начале лета 2010 г. Этот сценарий предусматривает высокую вероятность постепенного улучшения состояния государственных финансов - особенно в случае ускорения роста ВВП до 4%, как ожидает Standard & Poor's.
Напомним, 20 января с.г. S&P подсчитало, что до конца рецессии украинские, российские и казахские банки, допускающие дефолты, смогут вернуть не более 40% долгов своим кредиторам. "Мы ожидаем, что средний уровень возврата долга банками КРУ, допускающими дефолт, за полный цикл рецессии будет ниже 40%,- говорилось в отчете.- НБУ за 2008 г. и 9 месяцев 2009 г. завершил ликвидацию 11 банков и заявил, что средневзвешенный показатель возврата долга по всем категориям кредиторов составил 37%". По мнению S&P, эти данные относятся лишь к ликвидируемым банкам, а с учетом учреждений, получивших финансовую помощь или производящих вынужденную реструктуризацию, он должен быть несколько выше.
В НБУ тогда сочли метод оценки S&P неадекватным. "Есть банки, из которых не вывели ни одного актива, есть такие, из которых вывели гораздо больше 40%. Сложно говорить об 'усредненной температуре по больнице',- сказал начальник управления кризисного менеджмента НБУ Юрий Петров.- Мы выводим 4 банка на нормальную работу и полностью возвращаем средства кредиторам. И еще из двух банков также скоро выведем временную администрацию".
Что касается ВВП Украины, то по прогнозам министра экономики Украины Богдана Данилишина, в Украине рост валового внутреннего продукта в 2010 г. может составить 3-3,7%, а с учетом улучшения мировой макроэкономической ситуации прогноз может быть повышен до 6%.
В свою очередь 22 января ЕБРР пересмотрел в сторону повышения свой прогноз роста ВВП в 2010 г., который отражает более быстрый экономический подъем, чем ожидалось в октябре прошлого года. ЕБРР прогнозирует рост ВВП в Украине на уровне 3% в 2010 и 2011 гг.
